Résumé

  • AIB Data Centers Inc. annonce avoir réalisé simultanément, le 11 septembre, deux acquisitions liées au Texas pour 17 225 400 dollars.
  • Le solde de 6 millions dépend d'une étape propre au distributeur électrique. Une autre lettre de crédit, de 1 754 640 dollars, garantit les obligations envers ce dernier.

Le terrain est acquis, mais le calendrier économique ne se résume pas à la date de clôture. Dans son document du 11 septembre, AIB confirme l'achèvement de deux opérations interdépendantes conclues le 4 septembre. Les textes joints expliquent surtout ce qui doit encore arriver pour rendre exigible le solde du prix.

La parcelle A, d'environ cinq acres, coûte 8,25 millions de dollars payables à la clôture. Pour la parcelle B voisine, d'environ 24,385 acres, l'achat porte sur toutes les parts d'une société détenant le droit d'acquérir le terrain. Le contrat foncier lié et le contrat de cession de parts font du transfert de propriété à cette société et de la clôture simultanée des opérations des conditions de réalisation. Ce montage indirect ne doit pas être décrit comme un achat direct des deux terrains par un acte unique.

Le prix de B, soit 8 975 400 dollars, comprend 2 975 400 dollars à la clôture et 6 millions différés. Le contrat de cession et son annexe électrique rattachent ce dernier versement à une date définie par l'achèvement des ouvrages du distributeur.

Ce n'est pas la même chose que l'exploitation des installations du client. Le niveau d'exploitation requis par le contrat électrique suppose aussi leur construction, leur mise sous tension et une demande maximale mesurée de 32 000 kW aux points de livraison. Ce seuil ne mesure pas une puissance informatique louée. Le contrat de B prévoit 40 MW de service électrique primaire, celui de A 15 MW : leur somme ne prouve pas l'exploitation d'un centre de 55 MW.

À la clôture, JPMorgan Chase Bank, N.A. a émis deux lettres de crédit standby : 6 millions de dollars au bénéfice du vendeur de B, pour le prix différé, et 1 754 640 dollars au bénéfice du distributeur, pour les obligations du contrat électrique. En cas de paiement par la banque, AIB doit la rembourser.

Il ne faut donc ni ajouter la première garantie au solde qu'elle couvre pour calculer le prix d'achat, ni assimiler les deux montants à de la trésorerie déjà décaissée. Aucun tirage ni défaut n'est rapporté. Le montant de la garantie électrique n'est pas non plus présenté comme un plafond de toute responsabilité.

Les cas de tirage prévus pour le vendeur comprennent notamment certains manquements non réparés au contrat électrique, l'insolvabilité ou l'absence de renouvellement, au-delà du simple impayé du solde. Ce sont des protections contractuelles, pas le constat d'incidents.

L'acquisition a ainsi franchi une étape réelle. Les ouvrages du distributeur, les installations du client et leur consommation effective restent pourtant trois éléments à distinguer avant de parler de capacité productive.