• SK Horizon 将持有位于 Ulsan 和 Guro 的 8 个已运营数据中心和在建项目，组合目标为 318 MW。
  • 投资完成后，SK Telecom 将保留 51%，KKR 取得 29%，IMM 联合体持有 20%。

事实

SK Telecom 将 SK Broadband 拆分为两家公司，将其数据中心和海底电缆业务划入新实体 SK Horizon。公司已与由 KKR 与 IMM Investment-Stonebridge 联合体管理的资金签署了明确投资协议，股权投资金额为 KRW3.08 万亿。

SK Horizon 将持有位于 Ulsan 和 Guro 的 8 个已运营和在建项目。该公司预计将把组合规模扩展至 318 MW，并接手海底电缆业务。全部投资阶段完成后，SK Telecom 持股 51%，KKR 持股 29%，IMM 联合体持股 20%。

该分拆计划目标为 2027 年第一季度完成，但仍需股东和监管批准。SK Telecom 将继续监管集团的 AI 数据中心战略，而 7 月成立的 SK Hyper 则将专注于新的 GW 级开发项目。

评估

SK Telecom 现在有两类不同的数据中心业务。SK Horizon 将持有已运营或在建的设施，而 SK Hyper 将处理规模更大的项目，这些项目仍需在开工前完成场址、供电和客户承诺等条件。

这种分离使两类业务的融资诉求不同。KKR 和 IMM 投资于已具备运营或在建活动的资产。SK Hyper 则需要在单个项目的场址获取、供电安排和客户承诺推进到足够阶段后，再通过独立融资推进建设。

对 BTW 读者而言，新结构让 SK Telecom 的执行方案更容易评估。SK Horizon 可按投运容量、利用率和投入资本回报来衡量；SK Hyper 则应看有多少拟建站点转化为已获融资的建设项目。

关注重点

关注分拆是否在 2027 年第一季度完成，以及 KRW3.08 万亿如何分配到 SK Horizon 的投资组合。Ulsan 与 Guro 的投运推进、既有设施利用率和任何新增融资都会显示 318 MW 计划的进展。