• SK Horizon будет держать восемь действующих дата-центров и проекты в строительстве в Улсане и Гуро; портфель должен вырасти до 318 МВт.
  • После инвестиции SK Telecom сохранит 51 % в SK Horizon, KKR получит 29 %, а консорциум IMM — 20 %.

Факт

SK Telecom разделяет SK Broadband на две компании, выделяя бизнесы по дата-центрам и подводным кабелям в новое юрлицо SK Horizon. Подписаны окончательные соглашения об инвестировании в капитал на KRW3.08 трлн со стороны фондов, которыми управляют KKR и консорциум IMM Investment-Stonebridge.

В SK Horizon войдут восемь действующих дата-центров и проекты в строительстве в Улсане и Гуро. Компания должна расширить портфель до 318 МВт и также возьмёт на себя бизнес подводных кабелей. После завершения всех этапов инвестирования SK Telecom будет владеть 51 %, KKR — 29 %, а консорциум IMM — 20 %.

Спин-офф запланирован к завершению в I квартале 2027 года и всё ещё требует одобрения акционеров и регуляторов. SK Telecom и дальше будет курировать AI-стратегию группы по дата-центрам, тогда как SK Hyper, созданная в июле, сфокусируется на новых проектах масштаба GW.

Оценка

У SK Telecom теперь два разных бизнеса по дата-центрам. SK Horizon будет владеть объектами, уже работающими или находящимися в строительстве, тогда как SK Hyper займётся существенно более крупными проектами, которым пока нужны площадки, мощность и клиенты перед запуском строительства.

Такое разделение создаёт разные потребности в финансировании для двух бизнесов. KKR и IMM вкладываются в активы, где уже есть эксплуатация или строительство. SK Hyper потребует отдельного финансирования, когда отдельные проекты пройдут стадии подготовки площадки, инфраструктуры питания и обязательств клиентов до начала строительства.

Для читателей BTW новая структура делает программу SK Telecom легче оценивать. По SK Horizon можно судить по вводу мощности, загрузке и доходности инвестированного капитала, а по SK Hyper — по тому, сколько запланированных площадок превращаются в профинансированные строительные проекты.

На что смотреть

Важно отследить, завершится ли спин-офф в I квартале 2027 года и как KRW3.08 трлн будет распределяться по портфелю SK Horizon. Ввод объектов в эксплуатацию в Улсане и Гуро, загрузка существующих площадок и дополнительное финансирование покажут, как развивается план на 318 МВт.