摘要

  • Exelon在2026年9月向PJM提交约37吉瓦的大负荷申请清单，其中约12吉瓦是含在运项目的高概率容量；其需求预测为2031年约6吉瓦、2040年8.7吉瓦。
  • PJM将在2027年1月发布长期负荷预测。需要跟踪的是合同、投运日期和利用率假设筛过之后，哪些负荷仍留在预测里。

容量不是需求，清单也不是队列

9月29日，Exelon提交的PJM材料列出约37吉瓦大负荷申请。约12吉瓦容量被归为高概率，其中包括已经投入运行的项目；另有约25吉瓦请求未纳入预测。高概率容量起点较上一年度从19吉瓦下调至12吉瓦。把这些容量转换成需求后，Exelon给出的2031年预测约为6吉瓦，2040年为8.7吉瓦，其中ComEd地区7.5吉瓦、PECO地区1.2吉瓦。

申请容量回答的是客户希望获得多大的接入能力；需求预测还要回答这些项目哪年投运、以什么速度爬坡、最终用多少电。Exelon要求纳入预测的项目签署Transmission Security Agreement（TSA）或类似约束性协议，并提交信用证。没有TSA的项目，至少要进入第一阶段工程设计，客户交付财务保证金，工程设计费用获批。TSA项目采用约四年爬坡和80%利用率；默认假设则是约八年和70%。这几项规则把一张容量清单变成逐年需求曲线。

已在运负荷提供了一个实测锚点。Exelon 10月30日的业绩演示称，ComEd在北伊利诺伊州数据中心的在运负荷截至2026年9月约为800兆瓦。与2022年同期相比，2022年9月至2026年9月的年复合增长率为28%。这是已计费负荷；PJM材料的申请清单还包括未来项目，且涉及ComEd与PECO两个地区。

10月30日的投资者演示又给出约11吉瓦“高概率负荷”：ComEd约9吉瓦，中大西洋地区约2吉瓦。Exelon称ComEd这部分约45%有TSA支持，并有约12亿美元抵押品。9月PJM文件覆盖的是ComEd和PECO的数据中心，列出约12吉瓦高概率容量。Exelon没有公开逐项目对照表来连接这两组汇总数。缺少的具体信息是项目所属地区、合同状态和投运年份的交叉清单。

PJM的指引要求提交客户或园区层级资料：设施所有者、地点、场地控制与许可、项目阶段和财务责任。客户资料缺失可能导致调整被驳回或折减。到这一步，负荷数字必须经得起工程和信用审查。

预测表后面是变电站和输电线

PJM明确表示自己没有大负荷并网队列。公用事业和负荷服务实体向PJM提交年度长期负荷调整，合同状态用于判断近期开工是否有可靠承诺。PJM举出的近期开工凭据包括电力服务义务和施工承诺；较远期项目属于非确定负荷。2027年预测的最终调整预计在11月至12月公布，正式预测在2027年1月发布。

Exelon在10月演示中列出超过10亿美元的新业务输电机会，用于连接已承诺的高密度负荷；它还列出计划以外120亿至170亿美元的输电机会。这个范围截至2026年第一季度，主要落在2030年以后。它们是公司识别的机会，不是已经批准的工程支出。

下次PJM预测应按年份读。近期开工负荷保持、远期负荷后移，说明爬坡时间在改变；近端确定性负荷下降，则提前修建线路的理由变弱。电表读数、申请容量和需求预测必须分栏。市场叙事把它们合成一个数字，电网却要按项目和年份一项项买单。

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