• Altice hat das unverbindliche Angebot abgelehnt, da es als zu niedrig und unvollständig angesehen wurde.
  • Das Angebot hätte, wenn es angenommen worden wäre, den französischen Telekommunikationsmarkt durch die Konsolidierung der Hauptakteure umgestaltet.

Was passiert ist: Altice France hat ein 18-Milliarden-Dollar-Angebot von Bouygues Telecom abgelehnt

Altice France, im Besitz von Patrick Drahi, hat ein gemeinsames Übernahmeangebot von Bouygues Telecom, Orange und Free-Iliad im Wert von rund 18 Milliarden US-Dollar abgelehnt. Das Konsortium bot an, den größten Teil von SFR, der wichtigsten Telekommunikationseinheit von Altice, zu kaufen und aufzuteilen.

In einer Nachricht an die Mitarbeiter erklärte Arthur Dreyfuss, Geschäftsführer von Altice France, das Angebot sei „sofort abgelehnt“ worden. SFR bestätigte die Entscheidung und teilte mit, dass die Unternehmensführung die Bewertung als weit unter den Erwartungen betrachte.

Der Vorschlag hätte SFR in mehrere Teile aufgespalten. Bouygues hätte etwa 43 Prozent, Free-Iliad etwa 30 Prozent und Orange etwa 27 Prozent der Vermögenswerte übernommen. Bestimmte Geschäftsbereiche wie Intelcia, UltraEdge, XP Fibre, Altice Technical Services und die Beteiligungen im Ausland waren nicht in dem Angebot enthalten.

Nach der Ablehnung des Angebots durch Altice veröffentlichten die drei Unternehmen eine gemeinsame Erklärung, in der sie erklärten, dass sie den Vorschlag weiterhin für gültig hielten, und erklärten sich bereit, die Gespräche fortzusetzen. Sie sagten, der Plan ziele darauf ab, einen stärkeren und effizienteren Telekommunikationssektor in Frankreich zu schaffen.

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Warum das wichtig ist

Diese Ablehnung zeigt, dass Altice der Meinung ist, dass SFR mehr als 18 Milliarden Dollar wert ist, selbst nach der hohen Verschuldung des Unternehmens. Die Entscheidung deutet auch darauf hin, dass Drahi die Kontrolle behalten möchte, anstatt unter Marktdruck zu verkaufen.

Wenn das Angebot zustande gekommen wäre, hätte es den französischen Telekommunikationsmarkt umgestaltet, indem die Zahl der Hauptbetreiber von vier auf drei reduziert worden wäre. Eine solche Vereinbarung würde wahrscheinlich die Aufmerksamkeit der Wettbewerbsbehörden und des französischen Finanzministeriums auf sich ziehen, das erklärt hat, dass es bei jedem Verkauf und dessen Auswirkungen auf Preise und Beschäftigung „äußerst wachsam“ bleiben werde.

Altice France steht seit Jahren unter finanziellem Druck. Im August 2025 genehmigte ein Pariser Gericht einen Restrukturierungsplan, der die Schulden um rund 9,8 Milliarden Dollar reduzierte und die Gesamtverbindlichkeiten von 26 Milliarden auf 17 Milliarden Dollar senkte. Dieser Prozess hat das Unternehmen aufgeschlossener für Vermögensveräußerungen gemacht, obwohl Altice SFR weiterhin als strategisches Schlüsselasset betrachtet.

Vorerst hält sich Altice alle Optionen offen. Das Unternehmen kann neue Investoren suchen, die Bedingungen neu verhandeln oder SFR behalten, während es versucht, seine Leistung und seinen Marktwert zu verbessern.