Altice France rechaza oferta de $18.000 millones por SFR

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• Altice rechazó la oferta no vinculante, calificándola de demasiado baja e incompleta.
• La oferta, de haberse aceptado, habría remodelado el mercado de telecomunicaciones de Francia al consolidar a los principales actores.

Qué sucedió: Altice France rechaza una oferta de $18.000 millones de Bouygues Telecom

Altice France, propiedad de Patrick Drahi, ha rechazado una propuesta de adquisición conjunta de Bouygues Telecom, Orange y Free-Iliad valorada en aproximadamente $18.000 millones. El consorcio ofreció comprar y dividir la mayor parte de SFR, la principal unidad de telecomunicaciones de Altice.

En un mensaje enviado a los empleados, Arthur Dreyfuss, director ejecutivo de Altice France, dijo que la oferta fue “rechazada de inmediato”. SFR confirmó la decisión y dijo que la dirección de la empresa consideraba la valoración muy por debajo de sus expectativas.

La propuesta habría dividido SFR en varias partes. Bouygues se llevaría aproximadamente el 43 por ciento, Free-Iliad alrededor del 30 por ciento, y Orange aproximadamente el 27 por ciento de los activos. Algunas unidades de negocio como Intelcia, UltraEdge, XP Fibre, Altice Technical Services y las participaciones en el extranjero no estaban incluidas en la oferta.

Después de que Altice rechazara la oferta, las tres empresas emitieron un comunicado conjunto diciendo que creían que la propuesta seguía siendo válida y expresaron su disposición a continuar las discusiones. Dijeron que el plan tenía como objetivo crear un sector de telecomunicaciones más fuerte y eficiente en Francia.

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Por qué es importante

El rechazo demuestra que Altice cree que SFR vale más de $18.000 millones, incluso después de la elevada carga de deuda de la empresa. La decisión también indica que Drahi quiere mantener el control en lugar de vender bajo presión del mercado.

Si la oferta hubiera tenido éxito, habría remodelado el mercado francés de telecomunicaciones al reducir el número de operadores principales de cuatro a tres. Un acuerdo de este tipo probablemente atraería una estrecha atención de las autoridades de competencia y del Ministerio de Finanzas francés, que dijo que se mantendrá “extremadamente vigilante” ante cualquier venta y su impacto en los precios y el empleo.

Altice France ha estado bajo presión financiera durante años. En agosto de 2025, un tribunal de París aprobó un plan de reestructuración que redujo su deuda en aproximadamente $9.800 millones, reduciendo las obligaciones totales de $26.000 millones a $17.000 millones. Este proceso hizo que la empresa estuviera más abierta a la venta de activos, aunque Altice todavía ve a SFR como un activo estratégico clave.

Por ahora, Altice mantiene sus opciones abiertas. Podría buscar nuevos inversores, renegociar los términos o mantener SFR mientras intenta mejorar su rendimiento y valor de mercado.