Altice France rejeita oferta de US$ 18 bi pela SFR

Altice France rejeita oferta de US$ 18 bilhões pela SFR é perfilada pela BTW Media porque evidências publicadas a vinculam à infraestrutura de internet, governança, dependências operacionais ou visibilidade de mercado.

• A Altice rejeitou a oferta não vinculante, considerando-a muito baixa e incompleta.
• Se aceita, a oferta teria remodelado o mercado de telecomunicações da França, consolidando os principais players.

O que aconteceu: Altice France rejeitou uma oferta de US$ 18 bilhões da Bouygues Telecom

Altice France, de propriedade de Patrick Drahi, recusou uma proposta conjunta de aquisição da Bouygues Telecom, Orange e Free-Iliad, avaliada em cerca de US$ 18 bilhões. O consórcio ofereceu comprar e dividir a maior parte da SFR, principal unidade de telecomunicações da Altice.

Em uma mensagem enviada aos funcionários, Arthur Dreyfuss, diretor-executivo da Altice France, disse que a oferta foi “imediatamente rejeitada”. A SFR confirmou a decisão e afirmou que a administração da empresa considerou a avaliação muito abaixo de suas expectativas.

A proposta teria dividido a SFR em várias partes. A Bouygues ficaria com cerca de 43%, a Free-Iliad com aproximadamente 30% e a Orange com cerca de 27% dos ativos. Algumas unidades de negócios, como Intelcia, UltraEdge, XP Fibre, Altice Technical Services e participações no exterior, não foram incluídas na oferta.

Depois que a Altice rejeitou a oferta, as três empresas emitiram uma declaração conjunta afirmando que acreditavam que a proposta permanecia válida e expressaram disposição para continuar as discussões. Disseram que o plano visava criar um setor de telecomunicações mais forte e eficiente na França.

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Por que isso é importante

A rejeição mostra que a Altice acredita que a SFR vale mais de US$ 18 bilhões, mesmo após a pesada carga de dívidas da empresa. A decisão também sinaliza que Drahi quer manter o controle em vez de vender sob pressão do mercado.

Se a oferta tivesse sido bem-sucedida, ela teria remodelado o mercado francês de telecomunicações, reduzindo o número de operadoras principais de quatro para três. Tal acordo provavelmente atrairia a atenção das autoridades de concorrência e do Ministério das Finanças francês, que afirmou que permanecerá “extremamente vigilante” sobre qualquer venda e seu impacto nos preços e empregos.

A Altice France está sob pressão financeira há anos. Em agosto de 2025, um tribunal de Paris aprovou um plano de reestruturação que reduziu sua dívida em cerca de US$ 9,8 bilhões, diminuindo as obrigações totais de US$ 26 bilhões para US$ 17 bilhões. Esse processo tornou a empresa mais aberta a vendas de ativos, embora a Altice ainda veja a SFR como um ativo estratégico fundamental.

Por enquanto, a Altice mantém suas opções em aberto. Pode buscar novos investidores, renegociar os termos ou manter a SFR enquanto tenta melhorar seu desempenho e valor de mercado.