الخلاصة

  • حوّلت Bangladesh Submarine Cables PLC سعة 650 Gbps من SMW-5 إلى Saudi Telecom، وأجّرت 13 Gbps إلى Orange حتى نهاية عمر الكابل، و200 Gbps إلى Telekom Malaysia لعشر سنوات — أي 863 Gbps بالضبط، وهو الرقم نفسه الذي يقول تقرير 2024-2025 إن الشركة أجّرته لمشغّلي اتصالات دوليين.
  • أما السعة التي تشتريها الشركة لإمرار حركة الإنترنت فتُرسَّى عبر مناقصات بمدد سنة تتبعها سنة، وبفترات أولية سنتين؛ أي إن الالتزامات المعمَّرة في هذه الحسابات تقع على الجانب الموجّه بعيدًا عن بنغلاديش.

جِيلونغا في كوكس بازار، وعلي بور في كواكاتا: مكانان فقط تلمس فيهما كابلات العالم بنغلاديش. والشركة التي تملك هاتين المحطتين عضو في ثلاثة اتحادات — SEA-ME-WE-4 وSEA-ME-WE-5 وSEA-ME-WE-6، كما يوضح تقرير 2021-2022. الجغرافيا هي الجزء السهل من الحكاية. الجزء الصعب في الإيضاحات، حيث تكتب الشركة أي التزاماتها يحمل تاريخ انتهاء، ومن يقف في الطرف المقابل.

منشورات الشركة تظهر باسم Bangladesh Submarine Cables PLC. تقرير مجلس الإدارة 2023-2024 يسجّل نقل 25.31% من سعة SMW-5 المخصَّصة لها في مقطع ينبع-مرسيليا إلى Saudi Telecom، ساريًا من 12 مايو 2021 — وهي كتلة يقدّرها التقرير نفسه بـ650 Gbps في ذلك الحين. ويسجّل اتفاقًا مع Orange وُقّع في 30 يونيو 2021 لتأجير 13 Gbps على مسار سنغافورة-فرنسا لبقية عمر SMW-5. ويسجّل إتمام تأجير 200 Gbps في مقطع جيبوتي-مرسيليا إلى Telekom Malaysia لمدة عشر سنوات خلال السنة المالية 2022-2023.

الحساب يُغلق بنظافة غير معتادة. تقرير 2024-2025 يقول إن الشركة كانت قد أجّرت في السابق 863 Gbps من سعة SMW-5 لمشغّلي اتصالات دوليين. الأطراف الثلاثة المسمّاة تعطي 650 زائد 13 زائد 200 — أي 863 Gbps بلا فائض. هذا حسابي على أرقام الشركة، لا تصريح منها، وهو يقول ما لا تقوله خرائط المسارات: في السنة المنتهية في 30 يونيو 2025 لم تكن الكتلة الصادرة المحدَّدة محفظة تجارب. كانت المركز المعلن بكامله.

المال يقف حيث يقف بيع مؤجَّل. الإيضاح 37 من التقرير نفسه يعترف، ضمن إيرادات IPLC-Export، بجزء من 3.6 مليون دولار تلقّتها من Saudi Telecom مقابل نقل السعة بنسبة 25.31%، و175 ألف دولار من Orange عن 0.13x100G، و950 ألف دولار مفوترة بموجب إجارة السعة المضاءة إلى Telekom Malaysia. ويحمل الإيضاح 28 إيرادات غير مكتسبة قدرها 433,744,533 تاكا في 30 يونيو 2025، منها 230,310,000 لـSaudi Telecom، و11,454,710 لـOrange، و76,836,000 لـTM Technology Services. النقد وصل؛ والإيراد ما زال يُكتسب.

سطر Orange هو الذي يُظهر طول مدة الاكتساب. يقول الإيضاح 37 إن المبلغ يُعترف به «based on IRU considering the remaining cable life (i.e. 16 years) of SMW-5 to comply the criteria mentioned in the IFRS 15»، بينما يُعترف بمبلغ Telekom Malaysia على مدى فترة الاتفاق. ستة عشر عامًا عمر محاسبي متبقٍّ، وليست تاريخ انتهاء مطبوعًا على عقد موقَّع، والتقارير لا تُلحق اتفاقَي Orange وSaudi Telecom. وهناك فرق ثانٍ يستحق أن يُوضع إلى الجوار: تقرير 2024-2025 لم يعد يكرّر أجل السنوات العشر لـTelekom Malaysia ويكتفي بـ«فترة الاتفاق»، بينما كتب تقرير 2023-2024 عشر سنوات ونهاية عمر SMW-5 صراحةً.

فما تُثبته الوثائق أضيق مما يُحمَّل عليها عادةً: عند مشترٍ واحد يمتد الاعتراف على العمر المادي للكابل، وعند الآخر كان أجل ثابت من عشر سنوات مسجَّلًا في العام السابق، وآليات التجديد أو الإنهاء غير منشورة في أي موضع.

انظر إلى الجانب الآخر من الدفتر. لا تحمل الشركة أي حق طويل الأجل مؤرَّخ على السعة التي تشتريها. وثيقة المناقصة لاستئجار نطاق إنترنت دولي من سنغافورة تنص على تنشيط كل دائرة «initially for one year» ثم تجديدها لسنة أخرى بعد نجاح السنة الأولى، مع إمكان تجاوز السنتين بالتراضي. وتفوتر شهريًا، وتقيّم العروض على سنتين، وتحتفظ بحق الإنهاء إذا تجاوزت مؤشرات الأداء حدودها ثلاثة أشهر متتالية. ووثيقة ثانية تغطي تشيناي ومرسيليا والنقل الخلفي من محطة تواس إلى SG3 Equinix في سنغافورة تحدّد فترة أولية سنتين، وتسمح بتنشيط أي دائرة 10G أو منفذ خلال سنتين من التوقيع، وتُجري كل دائرة منشَّطة سنتين من تاريخ التنشيط؛ وفي النص الذي قرأته لا تحمل تلك النسخة أي بند للتجديد. والوثيقتان تحملان حقلي تاريخ المناقصة والإصدار فارغين ولا تسمّيان جهة فائزة، فهما تُثبتان طريقة الشركة المعتادة في الشراء لا عقدًا مُرسى.

ضَع الجانبين متجاورين تتكشّف الصورة. إلى الخارج: نقل سارٍ في 2021، وحقوق تمتد إلى نهاية عمر كابل، وإجارة عشر سنوات، ومقابل متوقّف في إيرادات غير مكتسبة. إلى الداخل: تجديدات سنوية، وتقييم كل سنتين، وفوترة شهرية بالميغابت، وبند إنهاء، ولا أجل معلن في أي نص شراء منشور. الأدوات المعمَّرة في هذا العمل ليست هي التي تُبقي بنغلاديش على الشبكة.

كيف تبدو التكاليف الجارية، يُقرأ في بنود المصروف. سنة 2025 تحمل 92,455,394 تاكا كلفة ترانزيت IP لنطاق مشترى، و483,860,614 تاكا تشغيل وصيانة مدفوعة لاتحادي SEA-ME-WE-4 وSEA-ME-WE-5. العضوية في اتحاد فاتورة جارية؛ والترانزيت المشترى فاتورة جارية أخرى؛ ولا يظهر أيٌّ منهما كأصل سعة. الإيضاح 8 يُدرج في الأصول غير الملموسة رخصة كابل بحري من BTRC وبرمجيات، مع إطفاء كلفة الحصول على الرخصة البالغة 115,000,000 تاكا على مدى صلاحية عشرين عامًا. ولا يوجد في ذلك الإيضاح أصل سعة مستقل بحق IRU. والإيضاح 7 يمنح أصل ترقية SMW-4، الجاهز للاستخدام في 30 نوفمبر 2023، عمرًا نافعًا سبع سنوات — عمر محاسبي مرة أخرى، لا انتهاء تعاقدي.

خط الأنابيب المقبل لا يغيّر هذه القراءة بعد. تقرير 2021-2022 يسجّل توقيع اتفاق البناء والصيانة لـSMW-6 في 23 سبتمبر 2021 لوحدة MIU واحدة، رُفعت لاحقًا إلى وحدتين، أي 13,200 Gbps نحو سنغافورة وفرنسا، رهنًا بموافقة الحكومة؛ وتقرير 2023-2024 يكرّر رقم 13,200 Gbps. وفهرس الوثائق العامة للشركة يُدرج اتفاقًا معدِّلًا لاتفاق C&MA الخاص بـSMW-6 فُتح في 5 أبريل 2022، وسجل تنازل جزئي فُتح في 20 يونيو 2022، وسجلًا بشأن شراء سعة إضافية في مشروع الكابل البحري الثالث فُتح في 22 سبتمبر 2022، وتعديلًا لعقد توريد SMW-6، واتفاقًا معدِّلًا لاتفاق عبور مصر. ما لا يعطيه الفهرس هو تاريخ دخول الخدمة، ولم أجد تاريخًا منشورًا في الوثائق التي قرأتها، فلا أدّعي تاريخًا لا تحمله تلك الصفحات.

أحدث خيط رفيع بالقدر نفسه. فهرس إعلانات المناقصات يُدرج البند 128 بتاريخ 12 أكتوبر 2025 كدعوة لاستئجار 4x100G من السعة المضاءة في SMW-5 من Equinix سنغافورة إلى مرسيليا، والبند 129 بتاريخ 19 أكتوبر 2025 لتوريد 8x100G من وحدات SFP ونقل بطاقتي MPA بسعة 4x100G من كوكس بازار إلى SG3 Equinix سنغافورة. ما توافر لي هو القائمة المفهرسة لا الوثيقة. هذه عناوين لا شروط: لا يُثبت هنا أي أجل أو حالة إرساء أو نقل معدات استنادًا إلى سطر في قائمة.

وثيقة إفصاح أخرى يجب أن تُوضع بجوار الأرقام لا تحتها: قوائم 2024-2025 تحمل رأيًا متحفظًا من Aziz Halim Khair Choudhury, Chartered Accountants (PKF AHKC)، أُرسل بخطاب بتاريخ 23 أكتوبر 2025. والأرقام أعلاه مستخدمة كما نشرتها الشركة تمامًا.

فما الذي يهدم هذه القراءة؟ أمران. إفصاح مؤرَّخ عن حق طويل الأجل في سعة واردة — حق IRU أو إجارة متعددة السنوات بأجل مكتوب وطرف مسمّى — يقلب المنطق، لأنه يضع ساعة معبَّرة في الجانب الذي يُبقي بنغلاديش متصلة. أو إعادة عرض تُظهر أن مبالغ Saudi Telecom وOrange وTelekom Malaysia رسوم ترخيص لا نقل سعة، فتمحو ساعة الصدور كلها. لم يظهر أيٌّ منهما في الوثائق التي قرأتها. وإن ظهر، فهذا التقرير خطأ ويجب تصحيحه لا الدفاع عنه.

حتى ذلك الحين، الوصف النافع للاتصال الدولي في بنغلاديش ليس عدد مسارات. إنه جدول مواعيد. ثلاثة مشترين يحملون حقوقًا تُقاس بعمر الكابل وبالسنوات؛ والمشغّل يحمل تجديدات تُقاس باثني عشر شهرًا وأربعة وعشرين؛ والفرق بين الساعتين هو الثمن الذي تدفعه البلاد مقابل سعة لم تعد تملكها. وأي مشغّل يتفاوض مع هذه الشركة عليه أن يقرأ إيضاح الإيرادات غير المكتسبة قبل مخطّط الشبكة، وأن يسأل على أي جانب من الجدول سيقع عقده. انظر بطاقة الدليل لـBangladesh Submarine Cable Company Limited (BSCCL) للكيان وراء هذه المنشورات.