• 2025 年第一季度后付费用户新增未达预期，美国电信市场竞争加剧。
  • T-Mobile 推出卫星到手机服务及新预付费计划，以增强市场地位。

发生了什么：在市场竞争加剧下用户增长放缓

根据 FactSet 数据，2025 年第一季度，T-Mobile US Inc. 新增了 49.5 万后付费电话用户，低于分析师预期的 50.64 万。这一不足突显了在美国饱和的无线市场中竞争日益激烈，各运营商正越来越多地利用激进的促销和捆绑套餐来吸引和留住客户。

尽管在用户增长上超越了竞争对手AT&T和Verizon——AT&T 新增用户较少，而 Verizon 则出现了下降——但 T-Mobile 股价在盘后交易中下跌超过 5%。为应对市场压力，T-Mobile 推出了四项新的预付费计划，提供五年价格保证，每条线路每月 25 美元起。此外，公司宣布将于 7 月推出卫星到手机服务，由 SpaceX 的星链提供支持，每月收费 10 美元，至少持续一年。

首席执行官迈克·西弗特表示，当前的美国关税尚未对业务产生实质性影响。但他警告称，关税可能导致手机价格上涨，从而减缓设备升级速度。财务方面，T-Mobile 将 2025 年调整后 EBITDA 预测上调至 332 亿至 337 亿美元区间，高于此前的 331 亿至 336 亿美元。本季度公司收入同比增长 6.6%，达到 208.9 亿美元，超出预期的 206.2 亿美元。

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为何重要

这些报告的数字意义重大，因为它们反映了 T-Mobile 在高度竞争和饱和的美国无线市场中维持用户增长面临的挑战。后付费用户新增不及预期表明，竞争对手的激进促销和捆绑套餐正在影响 T-Mobile 吸引新客户的能力。

新预付费计划和即将推出的卫星到手机服务代表了 T-Mobile 为实现产品多元化、吸引更广泛客户群所做的战略努力。这些举措有可能通过开拓服务不足的市场或提供增强型服务，来抵消传统用户增长的放缓。

财务上，调整后 EBITDA 预测的上调和季度收入的增长表明，尽管在用户增长方面遇到挑战，T-Mobile 仍在设法改善财务业绩。这可能归因于成本管理、效率提升或新服务的收入。