• 第二季度指引达 910 亿美元，第一季度数据中心营收达 750 亿美元
• 信号显示从 GPU 稀缺转向以推理为主导的基础设施支出周期
事实
英伟达预测第二季度营收为 910 亿美元，高于市场预期的 868 亿美元。第一季度营收达到 816 亿美元，其中数据中心业务营收为 752 亿美元。公司宣布了 800 亿美元的股票回购计划，并将季度股息从 1 美分上调至 25 美分。黄仁勋表示，Vera 处理器瞄准了 2000 亿美元的市场，本财年可能创造 200 亿美元营收。
评估
英伟达正在将增长扩展到 AI 训练周期之外。通过单独强调 Vera、扩大云协议以及保持积极的供应承诺，该公司正在向 AI 系统和部署基础设施的更深处推进。投资者的注意力正从 GPU 稀缺性转向推理工作负载能否在更长的周期内维持超大规模支出。
关注要点
关注 Vera 能否在 Blackwell 周期之外发展成为一个重要的营收平台，以及英伟达是否继续扩大围绕 HBM 内存、先进封装和 AI 云容量的长期供应锁定。