- 投资者期待微软即将发布的财报，以评估其 AI 基础设施投资对 Azure 增长的影响。
- 对于科技巨头数据中心支出的短期回报存在担忧，Alphabet 近期的财务业绩便是一个警示。
我们的观点
随着微软公布最新财报的日期临近，投资者和市场分析师正密切关注其 AI 投资是否开始显现成效。尤其在微软持续投资其 Azure 云计算业务并与 OpenAI 合作的背景下，人们期待看到这些投资如何转化为实际的业务增长和市场竞争力。
–Elodie Qian，BTW 记者
发生了什么
随着微软准备在周二公布财报，投资者渴望了解其 Azure 云计算服务的扩张是否能证明在 AI 基础设施上的巨额投资是合理的。
与 ChatGPT 的创造者 OpenAI 合作的微软，预计在 4 月至 6 月期间 Azure 的环比增长率将稳定在约 31%，符合公司预期。
然而，投资者预计微软的 AI 业务在第四财季将有更显著的贡献，尤其是考虑到其第一季度为 Azure 的增长贡献了 7 个百分点。
接受LSEG调查的分析师预测，微软的资本支出可能同比飙升约 53%，达到 136.4 亿英镑（175.2 亿美元），远高于上一季度的 109.5 亿英镑（140.7 亿美元）。
这笔激增的支出是在人们对科技巨头在数据中心上的巨额投入可能无法立即产生回报的广泛担忧背景下发生的，这抑制了美国股市对盈利增长的热情。
谷歌的母公司 Alphabet 上周披露资本支出超出预期近 10 亿美元后，其股价暴跌超过 5%。
AI 整合带来的收入增长有限，引发了大型科技公司的抛售。Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，“在 AI 基础设施上投资不足的风险远远大于投资过度的风险。”
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为何重要
微软坚持认为，现在必须投资数据中心，以克服制约其利用 AI 需求的能力的容量限制。这一观点也得到了包括 Alphabet 在内的其他科技公司的认同。
增加的支出使微软能够通过提供更广泛的 AI 云服务访问权限，并推出 Word 和 Excel 的 365 Copilot 助手等功能，从庞大的企业客户群中获得更多业务。
微软声称，每月 30 英镑（38.54 美元）的 Copilot 服务能够总结大量邮件或快速完成代码行，已有半数财富 500 强公司使用该服务。
尽管如此，微软尚未披露该服务带来的收入，分析师预计 Copilot 的影响将在 2024 年下半年更加明显。
“生成式 AI 对企业来说是一个潜在的更大机遇，而微软凭借其安装基础占据了极为有利的位置，能够充分利用这一优势，”管理着 550 亿英镑（706.6 亿美元）资产、持有微软和 Alphabet 大量股份的资产管理公司Harding Loevner的分析师伊戈尔·季申（Igor Tishin）表示。
微软股价今年已上涨约 13%，市值增加超过 3500 亿英镑（4496.5 亿美元）。尽管该股在 7 月 5 日创下历史新高，但在近期的科技股抛售中已下跌近 9%，表现不及今年富时 100 指数 14.5%的涨幅。
在 4 月至 6 月期间，微软的总体收入预计增长 14.6%，较上一季度 17%的增速略有放缓，主要原因是包括 Windows 和 Xbox 游戏部门在内的个人计算业务增长放缓。
包括 Office 套件、LinkedIn 和 365 Copilot 在内的生产力业务预计将实现约 10%的增长。