• 对冲基金以自 2021 年 1 月以来最快的速度抛售股票，原因是主要科技公司的大幅亏损。
  • 在大选不确定性中，基金减少了多头和空头头寸，以在美国总统大选前最小化风险。

我们的观点
对冲基金正以快速步伐抛售其股票持仓，速度为 2021 年 1 月模因股现象以来最快。Goldman Sachs 报告称，对冲基金股票头寸的大幅减少主要因大型科技公司严重亏损，以及对即将到来的美国总统大选可能引发的市场波动作出预期。抛售在半导体、大盘股和人工智能相关公司等板块尤为激烈。近期的抛售行为突显了股市的波动特性，即便是传统上被认为稳定的板块也不例外。这一转变也表明，随着市场变得更加不可预测，避险趋势正在上升。
Heidi Luo，BTW 记者

发生了什么

对冲基金对其股票持仓进行了 2021 年 1 月以来最快速度的抛售，以应对大型科技公司的重挫。据Goldman Sachs称，大范围抛售发生在截至 7 月 19 日的一周内，随着 S&P 500 指数录得自 4 月以来最差周表现，市场大幅回落。基金减少了多头和空头账本的头寸。

这些基金自 5 月以来一直在清盘资产，以增加现金储备，为美国大选前可能出现的市场不稳定做准备。半导体、大型科技公司和人工智能相关股票等板块经历了最激烈的抛售，这表明对冲基金正在进行广泛的去风险操作。这一策略属于更广泛趋势的一部分，即在经济不确定的背景下降低市场波动敞口并对冲投资。

“周三感觉像是去风险的高峰，也是基本面多空对冲基金最痛苦的时刻。我们看到的大部分抛盘来自减少本年度迄今人工智能赢家敞口的综合型投资者，”Goldman Sachs 美国股票销售交易团队在一份报告中表示。

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为何重要

2021 年，金融市场经历了一种独特现象，即“模因股热潮”。这一事件表现为 GameStop 和 AMC Entertainment 等公司股价急剧上涨，主要由通过社交媒体平台（如 Reddit 的 r/WallStreetBets 论坛）组织起来的散户投资者推动。

具体而言，这些投资者经常使用 Robinhood 等应用程序购买股票和期权，以迫使发生“逼空”，使得空头必须买入股票来平仓，从而进一步推高价格。这导致了显著的市场波动和媒体关注。

据 Goldman Sachs，衡量对冲基金风险承担意愿的多空净杠杆上周降至 49.8%。这一下降表明投资者风险偏好降低。具体而言，信息技术、医疗保健、金融和能源等板块的投资缩减最为显著。

上周，科技股大幅下跌，此前一起重大的网络安全软件故障导致航班停飞并扰乱了全球业务运营。此外，随着对降息预期的升温，投资者将注意力转向小型公司。