• Arm 营收预测导致 240 亿美元市值损失，引发市场对该公司短期内能否抓住 AI 发展机遇的担忧。
  • 尽管预测不佳，但分析师仍持乐观态度，因 Arm 在 AI 领域的巨额投资长期回报潜力以及强劲的第一季度业绩，维持“买入”评级。

我们的观点
Arm Holdings 股价在营收预测发布后下跌，凸显了科技市场的波动性。尽管面临短期压力，但 AI 投资的长期潜力使分析师保持乐观。这反映了市场普遍认为，对 AI 的巨额投资最终将为芯片制造商带来丰厚回报。
——Zoey Zhu，BTW 记者

发生了什么

Arm Holdings股价在周四下午交易中暴跌 16%，此前这家英国芯片公司温吞的营收预测引发担忧，即其在利用 AI 技术热潮方面可能需要比同行等待更长时间。若当前水平维持，该股价格 121.36 美元将导致其市值蒸发近 240 亿美元。截至周三财报发布，该股今年已累计上涨逾 90%。

“由于缺乏上行催化剂，该股的高估值短期内可能承压，”BofA Global Research分析师表示，同时维持“买入”评级。他们指出，物联网（IoT）、网络和工业等某些市场的疲软是导致 Arm 近期预测保守的因素，该公司维持了全年预测。不过，投资者仍希望企业对人工智能的巨额投资能尽快转化为芯片公司更高的销售额。

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为何重要

Arm 通过授权其芯片设计和收取版税盈利，一直在向数据中心市场扩张，运营商正寻求打造自己的芯片来驱动新的 AI 模型，并减少对主要供应商 Nvidia 的依赖。Arm 首席执行官 Rene Haas 在周三的财报电话会议上表示，可能需要数年时间——AI 服务器芯片大约需要四年——才能实现今年授权设计带来的意外收益。

Arm 预计当前财年第二季度营收在 7.8 亿至 8.3 亿美元之间，而根据 LSEG 数据，分析师预估为 8.041 亿美元。不过，该公司第一财季营收增长 39%，高于预期，分析师仍持乐观态度。据 LSEG，至少 11 家券商上调了目标价，目前覆盖 Arm 的分析师中超过半数给予“买入”或更高评级。