• 去年上市的芯片设计公司 ARM Holdings 对本季度发布了令人失望的销售预测。
  • 这表明仍在复苏的智能手机市场可能会掩盖 AI 的增长。

事件概述

芯片设计公司 Arm Holdings 在周三（11 月 6 日）发布了令人失望的全年营收预测，这表明仍在复苏的智能手机市场可能会掩盖人工智能的增长。该公司预计本财年（截至 12 月）的营收将在 9.2 亿至 9.7 亿美元之间。该范围的中值低于分析师预测的 9.509 亿美元。不包括某些项目，每股利润预计在 32 至 36 美分之间，这与平均每股 34 美分的普遍预期一致。

Arm 的股价今年在纽约上涨了 93%，但在盘后交易中下跌了 4.5%。一些分析师将这一下跌归因于投资者对 AI 驱动增长的强烈预期未能实现。Arm 的投资逻辑在于其将从 AI 计算的激增中获益。然而，与直接设计 AI 芯片的公司如 AMD 和 Nvidia 相比，该公司的预测相形见绌。

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为何重要

Arm 令人失望的预测也凸显了科技行业的一个更广泛问题：对于像 Arm 这样大部分收入来自智能手机芯片授权的公司而言，仍在复苏的智能手机市场使得完全转向 AI 变得困难。尽管 AI 应用在汽车、医疗保健和云计算等领域正变得越来越重要。

对于规模较小的半导体公司来说，这种困境更为突出。例如，专注于人工智能的小公司 Mythic 也受到了影响。由于资金有限，该公司在缺乏大量智能手机收入的情况下难以扩大 AI 开发规模，这阻碍了其与拥有多元化收入来源的大公司同台竞争的能力。

这种情况强调了一个关键点：如果智能手机需求持续缓慢复苏，即使 AI 应用在各行业日益重要，也可能限制投资 AI 的公司的整体增长潜力。从投资者的角度来看，严重依赖智能手机的公司面临这样的风险：短期内 AI 的增长可能无法完全抵消智能手机收入的下降。