- Aave 提出的将 Ethena 的 USDe 硬编码为 USDT 的提案引发了对潜在风险的担忧。
- 社区成员质疑该做法是否真能解决合成稳定币的波动性问题。
事件经过：社区对将 USDe 与 USDT 挂钩提案持怀疑态度
1 月 3 日，由 Chaos Labs 和 LlamaRisk 在Aave上提交的一项新提案，在去中心化金融（DeFi）社区引发了争论。该提案旨在通过将Ethena 的合成稳定币 USDe 的价值与 Tether 的 USDT 在 Aave 的价格源中挂钩，来稳定 USDe。
根据该提案，这一硬编码措施旨在保护 Aave 用户免受市场波动和潜在大规模清算的影响。作者强调，USDe 价格下跌 5%可能会危及超过 3 亿美元的 USDe 支持的贷款，从而面临强制抵押品出售的风险。
然而，Aave 用户提出了担忧。一位名叫 Hazbobo 的用户质疑其理由：“将 USDe 价格硬编码为 USDT 价格听起来有点风险，因为 USDe 并非真正旨在成为一种稳定币。”
另一位知名用户 ElliotNess 批评该提案忽视了核心问题，并建议如果目标是稳定，直接将 USDe 与 1 美元挂钩会更合理。鉴于 Ethena 的 USDe 设计为由链上资产而非法定储备支持，批评者认为将其与 USDT 挂钩可能与其核心原则产生冲突。
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为何重要
该提案凸显了在 DeFi 协议中平衡风险管理与去中心化的持续挑战。Aave 持有 370 亿美元的总锁仓价值，是最大的去中心化借贷平台，允许用户在没有中介的情况下借贷资产。
Ethena 的 USDe 是第三大稳定币，市值达 58.5 亿美元，为 Tether 的 USDT 等法定支持代币提供了替代方案。批评者认为，硬编码价格可能开创先例，破坏去中心化预言机的可信度，并引入不必要的中心化。
这场辩论还凸显了对合成资产及其面临流动性冲击风险的更广泛担忧。Ethena 的 2025 年路线图包括推出 iUSDe，旨在通过与 Telegram 的 9 亿用户基础等集成，提供 10%的收益。
随着 Aave 等 DeFi 协议扩展至 BNB Chain 和 ZKsync Era 等生态系统，该提案的结果可能影响合成稳定币在去中心化金融中的管理和定价方式。