Кратко

  • Новый договор для Колумбуса предусматривает 300 кВт гарантированной нагрузки в пиковые часы и 11 000 кВт вне пика; максимальная договорная мощность составляет 11 МВт.
  • 300 кВт — не абсолютный предел потребления: PowerCompute утверждает, что может брать больше по тарифу превышения и сейчас снижает майнинговую нагрузку в часы пика.
  • Если за предыдущие 12 месяцев не было более высокого расчётного максимума, тарифная формула даёт минимальную расчётную нагрузку 3,9 МВт вне пика и минимум 429 МВт·ч энергии в месяц.

Цифра 11 МВт в договоре PowerCompute для Колумбуса, штат Миссисипи, не означает одинаковую гарантированную подачу круглые сутки. Columbus Light and Water закрепила 300 кВт в тарифные часы пик и 11 000 кВт вне пика. Общий договорный объём вырос с 8,5 до 11 МВт, но это не равнозначно 11 МВт гарантированной мощности в каждом часовом интервале.

Разница важна из-за двух разных типов нагрузки. Майнинговые установки можно отключать группами, когда электроэнергия дорожает или её выгоднее продать. PowerCompute сообщает, что сокращает майнинг в пиковые часы. Клиент HPC может покупать зарезервированное время GPU или постоянную доступность. Если вычислительную задачу нельзя перенести, тарифное окно становится частью обязательств перед клиентом. Договор показывает возможность менять нагрузку, но не доказывает наличие непрерывного сервиса HPC на 11 МВт.

Порог 300 кВт не запрещает больший пик. Это гарантированный объём по договору; компания говорит, что дополнительное потребление возможно с оплатой превышения, вплоть до максимальной мощности 11 МВт. По заявлению PowerCompute, рост общего объёма не изменил гарантию в часы пик. Предыдущая разбивка 8,5 МВт по времени не опубликована, поэтому нельзя точно отнести дополнительные 2,5 МВт к конкретному периоду. (Сообщение PowerCompute; договор, приложение 10.1)

Пиковые часы заданы календарём

По Schedule DCB в будни с апреля по октябрь пик длится с 13:00 до 19:00, а с января по март и с ноября по декабрь — с 04:00 до 10:00 по центральному времени. Суббота, воскресенье, 1 ноября и перечисленные федеральные праздники относятся к внепиковому периоду целиком. Tennessee Valley Authority (TVA) может изменить окна, предупредив минимум за год. Поэтому «пик» здесь — тарифная категория, а не сигнал о фактических системных ценах в реальном времени.

Майнинг можно подстроить под расписание. Однако в опубликованных материалах нет почасовой кривой нагрузки площадки, частоты отключений или дохода от каждого сокращения. Контракт показывает потенциальный рычаг управления, но не его фактическую доходность. Заявленный компанией статус «Verified» для одного GPU в Оклахоме на Vast.ai также не подтверждает работу серверов либо наличие клиентов в Колумбусе. (Сообщение о GPU)

Минимальный счёт остаётся при низкой нагрузке

Schedule DCB рассчитывает минимальную оплачиваемую нагрузку вне пика как 30% первых 5 000 кВт плюс 40% следующих 20 000 кВт. Берётся большее значение из текущего договорного объёма и соответствующего максимума расчётной нагрузки за предыдущие 12 месяцев. Для 11 000 кВт, если исторического значения выше нет, результат составляет 1 500 + 2 400 = 3 900 кВт. Минимальный объём энергии вне пика равен этой нагрузке, умноженной на 110 часов: 429 000 кВт·ч, или 429 МВт·ч в месяц. Это расчёт при явном допущении, а не утверждение о фактическом потреблении в октябре.

Таблица FY2027 указывает 6,084 цента за кВт·ч пиковой энергии летом и 4,873 цента зимой. Это лишь части тарифа: отдельно взимаются фиксированные и мощностные платежи, превышения, ступени потребления и корректировки TVA. Средняя чистая стоимость 3,3 цента за кВт·ч, которую компания приводит после продажи энергии для всего портфеля 26 МВт, измеряет другое. Без счёта и данных по интервалам нельзя определить полную стоимость площадки. (Schedule DCB)

Ещё один вопрос — сбор за мощность. Тариф на FY2027 устанавливает 1,521 млн долларов за МВт сверх первых 5 МВт для подходящих новых или расширяемых нагрузок; первый набор ограничен 2 000 МВт. PowerCompute заявляет, что плату за свои 11 МВт не начисляли, поскольку нагрузка была законтрактована до 1 октября. В рассмотренных материалах нет письменного решения TVA или Columbus Light and Water о праве на исключение и нет счёта, подтверждающего начисления. Пока это заявление самой компании.

Даты в документах тоже не сведены к одной хронологии: на обложке стоит 16 сентября, подписи датированы 30 сентября, а пункт 2.1 связывает начало услуги с 1 октября и готовностью объектов. Описание приложения к 8-K называет датой вступления в силу 16 сентября; краткое изложение указывает окончание начального срока 16 сентября 2030 года, тогда как договор отсчитывает пять лет от даты ввода в эксплуатацию. Публичные документы не объясняют расхождение. Компания также говорит о замене депозита в 300 000 долларов гарантией коммунальной службы и нулевой оценке её вклада в капитальные затраты на объекты. Это не раскрывает стоимость гарантии и общий счёт за электричество. (SEC Form 8-K)

Заявленные компанией показатели портфеля дают контекст, но не экономику Колумбуса. По её словам, около 22,5 МВт в Миссисипи и Оклахоме преимущественно используются для майнинга, а часть выделена под пилот HPC. Во втором квартале 2026 года выручка составила 2,1 млн долларов, чистый убыток — 4,6 млн, майнинговая маржа — 29% против 41% годом ранее. Это консолидированные исторические показатели, а не стоимость энергии на площадке. (Результаты за второй квартал; обновление по долгу)

Источники и недостающие данные

  • Сообщение от 6 октября описывает увеличение мощности и заявленное компанией снижение нагрузки.
  • 8-K и полный договор подтверждают уровни мощности, временные окна и минимумы оплаты.
  • Отчёт за квартал, сообщение о GPU и долговое обновление содержат раскрытия самой компании. Счёт Колумбуса, интервальная кривая нагрузки, письменное решение по сбору и договор с местным HPC-клиентом не обнаружены.
  • В SEC Form 10-Q приведены квартальная отчётность и факторы риска, но нет кривой нагрузки или счёта за электроэнергию Колумбуса.