요약

  • HEPZA는 10월 SGI-HCM Campus의 전기요금 분류를 정리해 달라고 요청했다. 약 21억 달러 투자 등록 후에도 재무계획과 일정에 영향을 주는 문제가 남았다.
  • 외부 고객 서비스와 자체 이용의 구분이 요금에 관계된다. 계획된 50MW의 IT·GPU 부하는 확보된 계통 접속 용량을 뜻하지 않는다.

GPU 숫자 다음에 필요한 계산

GPU 약 2만8천 개, IT·GPU 부하 약 50MW. 베트남 호찌민시에 들어설 SGI-HCM Campus의 1단계 계획은 이렇게 규모를 설명한다. 그러나 이 숫자만으로는 고객에게 팔 컴퓨팅 서비스의 원가를 알 수 없다. 전기를 어떤 용도로 분류해 요금을 매길지가 아직 문제로 남아 있기 때문이다.

Tân Phú Trung의 AI Factory 사업은 2026년 7월 약 21억 달러의 투자 등록 증서를 받았다. 그런데 10월 15일 산업단지를 담당하는 HEPZA는 시 당국에 생산용 전기요금과 영업용 전기요금 중 어느 쪽을 적용할지 조정해 달라고 요청했다. Báo Xây dựng 보도에 따르면 HEPZA는 이 불확실성이 재무계획과 사업 진행에 영향을 준다고 설명했다.

착공 목표는 당초 8월 29일에서 4분기로 밀려 있었다. 보도만으로 전기요금이 유일한 연기 원인이라고 단정할 수는 없다. 다만 투자 등록을 끝냈다고 운영비를 계산하는 데 필요한 조건까지 정리된 것은 아니라는 점은 분명하다.

컴퓨터가 누구의 일을 하는가

ITPC가 3월 업무협약 이후 소개한 사업은 국내외 고객에게 고성능 컴퓨팅, 클라우드, 데이터 처리 서비스를 제공할 계획이다. 앞서 나온 GPU 수와 전력 부하는 그 첫 단계의 목표다. 같은 자료는 2027년 1분기 말까지 자본 집행을 마칠 것으로 예상했다. 장비가 설치됐거나 고객 계약이 체결됐다는 확인도, 실제 지출 내역도 아니다.

외부에 서비스를 판다는 대목은 전기요금과 연결된다. 2025년 12월 2일 시행된 통지 60/2025/TT-BCT는 집중형 데이터 처리·저장·관리 서비스 제공 시설을 영업용 요금 범주에 둔다. 이름에 ‘공장’이 들어간다고 생산용 요금이 자동으로 적용되는 것은 아니다.

베트남의 산업·통상 업무를 맡은 Bộ Công Thương는 5월 공개 답변에서 자체 이용과 외부 서비스를 구분했다. 기업이 자기 업무에만 쓰는 데이터센터는 해당 기업의 전력 구매 계약에 적힌 용도를 따른다. 이것 역시 모두 생산용으로 분류한다는 뜻은 아니다. 자체 업무와 제삼자 서비스를 함께 제공한다면 구매자와 판매자가 실제 사용에 따라 용도별 전력량 비율을 합의한다. 당시 해당 부처는 통신업계의 건의를 받아 추가 지침을 검토하고 있다고 밝혔다.

따라서 필요한 것은 ‘AI 공장’이라는 명칭보다 실제 서비스와 사용 내역이다. 확인한 자료에는 SGI-HCM의 자체 이용 비율, 계량 방식, 최종 요금 결정이 나와 있지 않다. 이 상태에서 전기요금이 몇 퍼센트 오른다고 계산하면 근거 없는 숫자가 된다.

50MW는 전력 공급 약속이 아니다

요금이 정해져도 전기는 제때 도착해야 한다. 50MW는 IT·GPU 부하이지 단지 전체에 확보된 계통 접속 용량이 아니다. 냉각과 전력 변환에도 전기가 든다. 공개된 효율 지표 PUE나 최대 수요 곡선 없이 이 수치를 연간 전기요금으로 바꿀 수는 없다.

보도에 따르면 시는 데이터센터 투자자들에게 설계 부하, 최대 수요, 가동 예정일, 확장 계획을 제출하도록 해 단계별 공급을 준비하고 있다. 이는 공급계획을 세우는 과정이며 SGI-HCM에 필요한 용량이 확약됐다는 증거는 아니다.

투자금도 등록과 집행을 나누어 봐야 한다. ITPC는 9월 19일까지 호찌민시에 등록된 외국인 투자를 172억2,500만 달러로 집계했다. HEPZA의 2026년부터 2030년까지 목표는 200억~210억 달러 유치와 등록액의 70%를 넘는 집행을 함께 제시한다. 전체 목표일 뿐, 이 단지에 돈이 들어왔다는 뜻이나 개별 대출 조건은 아니다.

고객은 결국 쓸 수 있는 컴퓨팅 시간을 산다. 그 시간을 약속하려면 사업자는 판매할 서비스에 맞는 전력 계약과 이행 가능한 공급 일정을 갖춰야 한다. 21억 달러라는 등록액보다 눈에 덜 띄더라도, 다음에는 그 합의가 사업의 진척을 더 잘 보여줄 것이다.

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