요약

  • PayPal은 2001년 12월 31일 기준 eBay 경매의 약 71%가 PayPal을 명시적으로 받았고, eBay Payments로 이름을 바꾼 Billpoint는 약 25%였다고 추정했다. 경매 목록의 결제 선택지 표본이며 실제 완료된 결제의 비중은 아니다.
  • eBay는 2002년 Billpoint의 남은 지분을 사들였고 10월 PayPal을 인수했다. 이후 2003년 상반기에 Billpoint 사업을 단계적으로 종료하겠다고 공시했다.

경매 사이트는 물건을 보여 주고 입찰을 모은다. 거래의 끝에는 별도의 질문이 남는다. 판매자가 어떤 방식으로 돈을 받을 것인가. PayPal의 2001년 Form 10-K는 그 답을 경매 목록에서 읽었다. 회사가 추정한 2001년 말 eBay 경매의 약 71%는 PayPal을 명시적으로 허용했고, eBay의 자체 서비스인 eBay Payments, 옛 Billpoint를 허용한 비율은 약 25%였다. PayPal은 목록을 정기적으로 무작위 추출하고 범주별 가중치를 적용했다고 설명했다. 한 경매가 두 방식을 모두 허용할 수 있다. 따라서 숫자는 실제 송금액의 점유율도, 서로 배타적인 판매자 집단도 아니다. 판매자가 결제 안내에 적은 이름을 보여 준다.

PayPal에는 이 선택이 곧 위험이기도 했다. 고객 분류에 따르면 2001년 PayPal의 달러 기준 결제액 중 66.9%가 온라인 경매 사이트에서 산 물건의 대금이었다. 특히 eBay가 컸지만, 수치는 여러 경매 사이트를 합친 것이지 eBay만의 거래 비율이 아니다. PayPal은 eBay와 계약이 없으며, eBay가 판매자의 PayPal 홍보를 막거나 자사 결제를 요구할 수 있다고 투자자에게 알렸다. 이는 당시 공시한 위험이지 이미 시행된 금지 조치의 증거가 아니다. eBay는 장터 규칙을 쥐었고, PayPal은 그 안에서 반복 사용되는 결제 계정을 모았다.

자체 서비스 Billpoint에도 정리할 소유 관계가 있었다. eBay의 2002년 Form 10-K에 따르면 eBay는 1999년 5월 Billpoint를 인수했고, 2000년 2월 Wells Fargo Bank가 약 35%의 지분을 갖게 됐다. eBay는 2002년 1월 이 지분을 약 4,350만 달러 현금으로 되샀다. 합병 투자설명서는 전부 소유하게 되면서 PayPal 거래에 Wells Fargo의 동의를 받을 필요가 없어졌다고 적었다. 외부 결제망으로 방향을 틀기 전에 내부 결제 사업의 지분부터 정리해야 했던 셈이다.

방향 전환도 단번에 성사되지 않았다. eBay는 2002년 1월 자사 주식 8억 2,500만 달러 상당으로 PayPal을 사겠다고 제안했지만 거절당했다. 양측은 협상을 멈추고 다시 시작하기를 반복했다. eBay에는 구매자와 판매자가 만나는 장소가 있었고, PayPal에는 그 장소 안에서 익숙해진 결제 관계가 있었다. 어느 쪽도 단순한 메뉴 설정 변경으로 상대를 대체할 수 없었다.

2002년 10월 3일 eBay는 주식 교환으로 PayPal을 인수했다. 두 서비스는 하나의 결제 사업 부문으로 묶였고, eBay는 2003년 상반기에 Billpoint 운영을 단계적으로 중단할 계획이라고 밝혔다. 이는 공시 당시의 계획이다. Billpoint의 거래 매출은 2001년에 늘었지만, eBay는 2002년 결제 부문의 성장 주된 이유를 PayPal 인수라고 설명했다. 인수 뒤인 10월 4일부터 12월 31일까지 PayPal의 거래 순매출은 7,260만 달러였다. 이 짧은 기간의 액수를 Billpoint의 연간 실적과 직접 비교할 수는 없다.

eBay는 경매 장소와 자체 결제 서비스까지 갖고 있었다. 그런데 판매자가 구매자에게 제시한 결제 경로는 바깥에서 자랐다. eBay가 PayPal을 사들이고 Billpoint의 퇴장을 준비한 결정은 그 경로의 가치를 인정한 일이었다. 인터넷 장터의 주인이라도 거래의 마지막 단계에서 형성된 습관은 소유권만으로 가져올 수 없었다.

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