Resumo

  • A PayPal estimou que, em 31 de dezembro de 2001, cerca de 71% dos leilões da eBay aceitavam explicitamente PayPal, ante aproximadamente 25% que aceitavam eBay Payments, antigo nome da Billpoint. A amostra mediu opções nos anúncios, não pagamentos concluídos.
  • Em 2002, a eBay comprou a participação restante de uma sócia na Billpoint, adquiriu a PayPal em outubro e declarou que encerraria gradualmente a Billpoint no primeiro semestre de 2003.

O dono de um mercado pode construir seu próprio caixa. A eBay fez isso: adquiriu a Billpoint em maio de 1999 e ofereceu um meio de pagamento para as vendas realizadas em seu site. Só que a escolha escrita pelo vendedor não acompanhou necessariamente a propriedade da plataforma. No Form 10-K da PayPal referente a 2001, a empresa calculou que cerca de 71% dos leilões da eBay aceitavam PayPal expressamente no último dia daquele ano. A eBay Payments, antes chamada Billpoint, aparecia em aproximadamente 25%. A PayPal disse usar amostras periódicas, aleatórias e ponderadas de anúncios. Um anúncio podia aceitar os dois serviços. Os percentuais descrevem opções oferecidas, não a divisão das transações efetivamente pagas.

Mesmo com esse limite, o contraste expunha uma dependência bilateral. Clientes da PayPal classificaram 66,9% do valor em dólares de todos os pagamentos processados em 2001 como compras em sites de leilão, sobretudo na eBay. O número abrange o conjunto desses sites; não representa uma participação exclusiva da eBay. A PayPal declarou ainda que não tinha contrato com a dona do mercado e que ela poderia limitar a divulgação da PayPal pelos vendedores ou exigir seu serviço próprio. Esse era um risco apresentado aos investidores, não uma proibição cuja aplicação o documento demonstrasse.

A eBay tinha a porta do leilão; a PayPal acumulava contas e aceitação entre quem precisava receber.

A Billpoint também não era uma peça sem custo. O relatório anual de 2002 da eBay registra que a Wells Fargo Bank recebeu cerca de 35% da empresa em fevereiro de 2000. A eBay recomprou essa parcela em janeiro de 2002 por aproximadamente US$ 43,5 milhões em dinheiro. O prospecto da fusão com a PayPal diz que o controle integral dispensou o consentimento da Wells Fargo para uma transação com a PayPal. Antes de incorporar a rede externa, foi preciso resolver a estrutura de propriedade da rede interna.

O negócio demorou a tomar forma. Conforme o prospecto, a eBay ofereceu em janeiro de 2002 ações avaliadas em US$ 825 milhões para comprar a PayPal. A proposta foi recusada. As conversas foram interrompidas, retomadas e novamente suspensas antes do acordo definitivo. A cronologia mostra duas fontes diferentes de poder: a eBay administrava o lugar onde o comprador encontrava o vendedor; a PayPal operava um caminho de pagamento que muitos vendedores já colocavam nas próprias ofertas.

Em 3 de outubro de 2002, a eBay adquiriu a PayPal por meio de uma troca de ações. Passou a reunir PayPal e Billpoint no segmento de Pagamentos e informou no Form 10-K que pretendia descontinuar as operações da Billpoint durante o primeiro semestre de 2003. É o plano registrado na época. A receita transacional da Billpoint tinha crescido em 2001, mas a eBay atribuiu principalmente à compra da PayPal a expansão do segmento em 2002. Entre 4 de outubro e 31 de dezembro, a PayPal trouxe US$ 72,6 milhões de receita líquida transacional.

O intervalo posterior à aquisição não é comparável a um ano inteiro da Billpoint; ele revela a nova prioridade operacional.

O desfecho não foi uma simples troca de botão. A eBay comprou o ativo que os vendedores já apresentavam a seus compradores e preparou a aposentadoria de um serviço no qual havia investido. O mercado virtual continuou seu, mas o hábito de pagamento tinha crescido fora da empresa. Na etapa entre arrematar e pagar, a escolha escrita pelo vendedor ganhou valor suficiente para alterar a estratégia do proprietário da plataforma.

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