Кратко

  • По оценке PayPal, на 31 декабря 2001 года около 71% аукционов eBay прямо принимали PayPal, а около 25% — eBay Payments, ранее Billpoint. Компания изучала выборку объявлений; речь шла о заявленных способах оплаты, а не о долях проведённых платежей.
  • В 2002 году eBay выкупила оставшуюся долю партнёра в Billpoint, в октябре приобрела PayPal и сообщила о намерении поэтапно закрыть Billpoint в первой половине 2003 года.

На странице аукциона eBay задавала правила продажи. Способ получения денег продавец мог указать сам. В годовом отчёте PayPal за 2001 год приведена оценка этой развилки: к 31 декабря PayPal явно принимали примерно в 71% аукционов eBay, а eBay Payments, прежде Billpoint, — примерно в 25%. PayPal описала периодическую случайную и взвешенную выборку объявлений. Один лот мог предлагать оба метода. Поэтому цифры нельзя выдавать за исключающие друг друга доли платежей или за перепись всех состоявшихся сделок. Они показывают, что продавцы готовы были написать в условиях продажи.

Для PayPal такая распространённость не означала независимости от площадки. Клиенты отнесли 66,9% долларового объёма платежей PayPal за 2001 год к покупкам на аукционных сайтах, прежде всего eBay. Показатель относится ко всем таким сайтам вместе, а не к одной eBay. PayPal предупреждала инвесторов, что у неё нет договора с владельцем площадки: тот мог ограничить упоминание PayPal или потребовать применять собственный сервис. Это был риск, а не установленный факт запрета. У eBay оставались правила входа; у PayPal росла сеть счетов, которыми пользовались продавцы и покупатели.

Собственный сервис eBay тоже был связан обязательствами. В Form 10-K за 2002 год компания сообщила, что купила Billpoint в мае 1999 года, а в феврале 2000 года Wells Fargo Bank получила около 35% в этом бизнесе. В январе 2002 года eBay выкупила пакет обратно приблизительно за 43,5 млн долларов наличными. Проспект сделки с PayPal пояснял: полное владение Billpoint позволяло договариваться с PayPal без согласия Wells Fargo. Прежде чем приобрести внешнюю сеть, владелец аукциона должен был освободить собственный платёжный проект от права голоса партнёра.

Переговоры не были формальностью. Согласно проспекту, в январе 2002 года eBay предложила за PayPal свои акции стоимостью 825 млн долларов; предложение отвергли. Стороны прерывали обсуждение, возвращались к нему и снова расходились, прежде чем заключить соглашение. eBay располагала площадкой и её аудиторией. PayPal располагала платёжными отношениями, возникшими внутри этой площадки, но принадлежавшими другой компании. Обе стороны могли торговаться.

3 октября 2002 года eBay приобрела PayPal путём обмена акциями. Billpoint и PayPal попали в один платёжный сегмент. В годовом отчёте eBay указала план поэтапно свернуть Billpoint в первой половине 2003 года. Это заявленный план на дату документа. Доходы Billpoint от транзакций в 2001 году росли, но основной причиной роста платёжного сегмента в 2002-м eBay назвала покупку PayPal. С 4 октября по 31 декабря PayPal принесла 72,6 млн долларов чистой выручки от транзакций. Неполный квартал после покупки нельзя напрямую сопоставлять с полным годом Billpoint.

Владение аукционом не обеспечило победу собственной кассе. Продавцы закрепили в объявлениях сторонний способ, а покупатели уже знали, как им пользоваться. eBay купила эту сеть и наметила уход Billpoint. История здесь не сводится к объявлению о поглощении: маленькое поле «способ оплаты» показало, где власть площадки заканчивалась и начиналась стоимость чужой платёжной привычки.

Первичные документы