Resumen

  • SoftBank afirma que ejecutó el 1 de octubre el último tramo de US$10.000 millones de su inversión adicional de US$30.000 millones en OpenAI; la inversión acumulada asciende a US$64.600 millones y la participación, a cerca del 13%.
  • El pago se financió con los ingresos de bonos en moneda extranjera. La línea puente de US$40.000 millones ya no tiene saldo pendiente ni capacidad disponible, pero los nuevos bonos siguen en circulación.

La línea puente desapareció; la deuda, no. SoftBank Group comunicó el 1 de octubre que SoftBank Vision Fund 2 ejecutó la inversión final de US$10.000 millones en OpenAI Group PBC, con lo que completó los US$30.000 millones adicionales anunciados en febrero. SoftBank cifra ahora su inversión acumulada en OpenAI en US$64.600 millones y su participación en aproximadamente el 13%.

La diferencia está en la financiación. La emisión anunciada el 24 de septiembre incluyó US$10.000 millones en bonos denominados en dólares y €1.000 millones en bonos en euros. SoftBank dijo que los ingresos de la emisión financiaron el último tramo de OpenAI y también se destinaron a fines corporativos generales. Los bonos en dólares suman US$10.000 millones: US$1.000 millones con vencimiento en 2030 y cupón del 8,625%; US$4.500 millones en 2032 al 9,25%; y US$4.500 millones en 2034 al 9,75%. La compañía indica que no tienen garantía real ni aval.

Los bonos en euros son instrumentos separados, con importes, cupones y vencimientos propios; no son el pago de US$10.000 millones a OpenAI.

La línea puente siguió otro calendario. En septiembre, SoftBank anunció el reembolso de los US$25.900 millones entonces pendientes de una línea de US$40.000 millones. El 1 de octubre dijo que canceló, con efecto desde el 30 de septiembre, los últimos US$10.000 millones no dispuestos; tras el reembolso anticipado, afirmó que ya no quedaban préstamos ni compromisos sin utilizar. El comunicado no reconstruye cada saldo intermedio.

La participación y los bonos son instrumentos distintos. SoftBank Vision Fund 2 invirtió en acciones preferentes de OpenAI que, según las condiciones publicadas en febrero, se convertirían automáticamente en acciones ordinarias ante una salida a bolsa u otra operación de cotización relacionada. Los bonos son deuda de SoftBank Group con cupones y vencimientos previstos. Completar la inversión no hace que esos pagos dependan de una cotización o de los resultados de OpenAI. Tampoco demuestra que la participación haya ganado valor: SoftBank dice que mide las acciones de OpenAI a valor razonable con cambios en resultados, separados de los cupones.

Fuentes: cierre del tramo del 1 de octubre; términos de los bonos del 24 de septiembre; aviso de amortización del 9 de septiembre; términos de inversión del 27 de febrero.