Resumen

  • La reforma final de la Regla 200.41 entró en vigor el 2 de octubre. Tres comisionados siguen siendo el quórum normal; uno basta solo para un asunto determinado cuando todos los demás comisionados en funciones están impedidos para examinarlo.
  • La petición 4-938 pide a la SEC que retire o suspenda la reforma y abra un periodo de comentarios. El expediente público mantiene la regla vigente; la petición no es una orden judicial ni una suspensión.

La SEC modificó el umbral que determina cuándo puede actuar la Comisión. El Release 34-106537 conserva tres comisionados como quórum general. También mantiene la excepción ya existente para vacantes: si hay menos de tres comisionados en funciones, ese número basta. El cambio nuevo se limita a un asunto concreto. Si al número de comisionados en funciones se le restan quienes están impedidos respecto de ese asunto y queda uno o dos, ese número constituye quórum para tratarlo.

Por eso, la nueva regla no convierte todos los actos de la SEC en decisiones de una sola persona. El umbral de un miembro opera cuando los demás comisionados en funciones no pueden participar en ese expediente. La diferencia frente a la norma de 1995 es precisa: aquella ya permitía actuar a dos comisionados disponibles, pero la SEC dijo que no consideraba necesario autorizar a uno solo cuando todos los demás estuvieran impedidos. La reforma de 2026 abre ese último supuesto, sin desplazar el quórum ordinario de tres.

La SEC sostiene que el cambio aporta flexibilidad y finalización a la actividad de la agencia. Lo clasifica como una medida de organización y gestión interna que no afecta sustancialmente los derechos u obligaciones de terceros; por ello, considera que no corresponde un proceso de aviso y comentarios. El registro de votos de la Comisión muestra que Atkins, Peirce y Uyeda aprobaron la regla el 30 de septiembre. La SEC fija el 2 de octubre como fecha de publicación y entrada en vigor.

La respuesta pública llegó casi al mismo tiempo. James McRitchie presentó una petición fechada el 30 de septiembre, registrada por la SEC como 4-938 el 2 de octubre. Solicita que la Comisión revoque la reforma o, como mínimo, la suspenda y la someta a comentarios. Sostiene que una decisión de un solo comisionado puede afectar a inversores y entidades reguladas, por lo que el asunto no sería puramente interno. También pide que la SEC publique cada impedimento que deje un quórum de un miembro y su motivo. Son argumentos y solicitudes del peticionario, no conclusiones de la SEC ni de un tribunal.

La petición concreta una pregunta de gobernanza. La Regla 200.41 fija la cuenta y remite a las descalificaciones de la Regla 200.60 o a otros impedimentos. El texto nuevo no añade por sí solo un paso específico para publicar cuándo se invoca el umbral de un miembro. Pueden aplicarse otras normas de recusación o transparencia; la reforma no formula una nueva obligación pública para este caso. La página de comentarios de la SEC registra un comentario público distinto, recibido el 5 de octubre de J. Burr Reddig, pero no resume su postura.

Al cierre de la investigación, el 18 de octubre, la SEC sigue describiendo la reforma como final y vigente, y el expediente 4-938 como una petición. La página de la petición no muestra una resolución. La evidencia no permite afirmar que se haya suspendido la regla ni que la SEC haya usado ya el quórum de un miembro. El indicador decisivo será un asunto que llegue a ese umbral y el registro que acompañe la decisión.

Fuentes