US-Handelsbedenken gegenüber China verursachen Einbruch der Halbleiteraktien um 500 Mrd. Dollar

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• Der Wall-Street-Halbleiterindex verlor am Mittwoch mehr als 500 Milliarden Dollar aufgrund von Berichten über mögliche US-Exportbeschränkungen gegenüber China.
• Intel, ein großer Nutznießer des US-amerikanischen Chips Act mit Subventionen in Höhe von 52,7 Milliarden Dollar, könnte von den geopolitischen Spannungen profitieren, steht aber vor Bedenken hinsichtlich der Wiederbelebung seines Fertigungsgeschäfts.

UNSERE MEINUNG
Die Meldung, dass die USA strengere Exportbeschränkungen gegenüber China erwägen, löste an den Märkten Besorgnis über die Stabilität der Chip-Lieferkette aus und führte zu einer Verdunstung von mehr als 500 Milliarden Dollar beim Wall-Street-Halbleiterindex an einem einzigen Tag – ein Rekord seit 2020. Diese politische Entscheidung wirkte sich nicht nur auf die lokalen US-Chiphersteller aus, sondern hatte auch tiefgreifende Auswirkungen auf die globale Chip-Lieferkette. Insbesondere die Stellung Taiwans in der globalen Lieferkette als Schlüsselregion für die weltweite Chipproduktion macht es möglich, dass jede damit verbundene politische Änderung eine Kettenreaktion am Markt auslösen kann. Die Stabilität der globalen Lieferkette hängt nicht nur von technologischen Fortschritten ab, sondern wird auch stark von geopolitischen Faktoren beeinflusst. Daher ist es entscheidend, ein Gespür für globale wirtschaftliche und politische Dynamiken zu bewahren, um die Branchentrends zu erfassen.
–Elodie Qian, BTW-Journalistin

Was ist passiert

Der Wall-Street-Halbleiterindex erlebte am Mittwoch seinen schlechtesten Tag seit 2020 und verlor mehr als 500 Milliarden Dollar an Marktwert. Dieser starke Rückgang wurde durch einen Bericht ausgelöst, wonach die USA strengere Exportkontrollen für fortschrittliche Halbleitertechnologie nach China erwägen.

Donald Trump, der republikanische Präsidentschaftskandidat, erklärte, dass Taiwan, ein wichtiger Produktionsstandort, die USA für seine Verteidigung entschädigen sollte, was den massiven Ausverkauf von Chip-Aktien verstärkte. Diese Haltung schürte bei den Anlegern weitere Ängste vor möglichen Unterbrechungen der Halbleiter-Lieferkette.

In den letzten Jahren hat Washington einen protektionistischeren Ansatz gegenüber der US-amerikanischen Halbleiterfertigung verfolgt und deren strategische Bedeutung im globalen Wettbewerb mit China erkannt. Die USA haben ihre Verbündeten gewarnt, dass sie die strengsten Handelsbeschränkungen verhängen könnten, wenn Unternehmen China weiterhin Zugang zu fortschrittlicher Halbleitertechnologie gewähren, wie Bloomberg News berichtet.

Trotz einer Übertreffung der Gewinnerwartungen des zweiten Quartals fielen die Aktien des niederländischen Chipausrüsters ASML Holding um 13 %.

Nvidia, ein wichtiger Akteur im Bereich KI-Technologie, verzeichnete einen Kursrückgang von fast 7 %, was zu einem Verlust von über 200 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung führte.

Die kleineren KonkurrentenAMDundArmverzeichneten ebenfalls Rückgänge von etwa 10 %, während Micron um 6 % und Broadcom um 8 % nachgaben. Im Gegensatz dazu konnten Unternehmen mit Chipfertigungsaktivitäten in den USA wieGlobalFoundriesZugewinne verbuchen, deren Aktien um fast 7 % stiegen. Intel, das ebenfalls mehrere Werke in den USA baut, legte leicht um 0,35 % zu.

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Warum das wichtig ist

Bob O'Donnell, Chefanalyst bei TECHnalysis Research, kommentierte: „Die Marktreaktionen sind wahrscheinlich nur von kurzer Dauer, da sich die grundlegenden Faktoren, die diese Märkte antreiben, nicht geändert haben. Ja, die US-Beschränkungen für Lieferungen nach China werden wahrscheinlich in gewissem Maße zunehmen, unabhängig vom Ausgang der US-Wahlen – aber sie sind bereits seit einiger Zeit in Kraft.“

Die Biden-Administration ging aggressiv vor, um Chinas Zugang zu fortschrittlicher Chip-Technologie einzuschränken, und erließ im Oktober weitreichende Beschränkungen, um die Exporte von KI-Prozessoren, die von Unternehmen wie Nvidia entwickelt wurden, zu begrenzen. Diese Maßnahmen wirkten sich auf die Verkäufe der US-Chiphersteller nach China aus, wobei die Einnahmen von Nvidia aus China im am 28. April abgeschlossenen Quartal auf etwa 18 % seines Gesamtumsatzes fielen, gegenüber 66 % im Vorjahr.

Trumps Äußerungen zu Taiwans Verteidigungszahlungen wirkten sich auch auf die Aktienkurse von TSMC, dem weltweit größten Auftragsfertiger, aus und ließen dessen in den USA notierten Aktien um 8 % fallen. Taiwan spielt eine entscheidende Rolle in der globalen Chip-Lieferkette, und jeder Konflikt könnte schwerwiegende wirtschaftliche Auswirkungen haben.

Der Philadelphia Semiconductor Index verzeichnete einen Rückgang von 6,8 %, den stärksten Tagesrückgang seit der COVID-Pandemie. Trotzdem liegt der Index für 2024 immer noch um 30 % im Plus und übertrifft damit den Gewinn des S&P 500 von 17 %, angetrieben durch den KI-Boom.

Intel, das massiv investiert hat, um seinen Fertigungsvorsprung zurückzugewinnen, könnte von den aktuellen geopolitischen Spannungen profitieren. Das Unternehmen ist auch einer der Hauptnutznießer des US-amerikanischen Chips Act, den Biden im August 2022 unterzeichnete und der Subventionen in Höhe von 52,7 Milliarden Dollar bereitstellte.

Politische Experten sagen voraus, dass der Fokus der USA auf Halbleiter wahrscheinlich anhalten wird, was zu weiteren Exportbeschränkungen nach China und Unterstützung für einheimische Chiphersteller wie Intel führen könnte. Es bestehen jedoch Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Intel, sein Fertigungsgeschäft wiederzubeleben, da das Foundry-Segment des Unternehmens im am 30. März abgeschlossenen Quartal einen operativen Verlust von 2,47 Milliarden Dollar verzeichnete.

Michael Sobolik, leitender Wissenschaftler am American Foreign Policy Council, erklärte: „Es ist wahrscheinlich, dass Präsident Trump die Exportbeschränkungen nicht nur beibehält, sondern noch verschärft. Er hat während seiner ersten Amtszeit zahlreiche Halbleiter-Exportkontrollen initiiert, darunter die strenge „Foreign Direct Product Rule“, die ausländische Parteien daran hinderte, Huawei den Zugang zu Halbleitern zu ermöglichen.“