美国 IT 硬件股下跌：Morgan Stanley 转向谨慎

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• Morgan Stanley 将其对北美 IT 硬件的前景从“持平”调整为“谨慎”，这给主要股票带来压力。

• 最新行业调查显示，硬件预算将出现约 15 年来除疫情时期外的最弱增长。

发生了什么：Morgan Stanley 下调评级打压硬件股

周二，美国信息技术硬件股大幅下跌，此前华尔街主要银行 Morgan Stanley 下调了对该行业的看法，并警告称企业需求放缓和零部件成本上升可能削弱业绩。

在其最新研究中，该银行将北美 IT 硬件行业的评级从“持平”下调至“谨慎”，反映出其担忧企业技术买家在经济不确定性下正在削减硬件支出计划。

此举对整个行业的股票造成压力：Dell Technologies、Hewlett Packard Enterprise 和 HP Inc. 的股价均下跌了约 2%至 5%，而外设制造商 Logitech 和存储专家 NetApp 在 Morgan Stanley 将其评级降至“减持”后，盘前交易出现下跌。

Morgan Stanley 的最新调查数据显示，企业目前预计 2026 年 IT 硬件预算同比仅增长约 1%——这是约 15 年来除疫情时期外的最弱预测——受成本压力和谨慎支出计划的推动。

对增值经销商的单独渠道检查表明，30%至 60%的客户可能因零部件成本上涨导致的价格上涨而削减个人电脑、服务器和存储设备的计划采购。

尽管对 AI 相关基础设施的需求对一些制造商来说仍是一个积极的暗流，但更广泛的逆风——包括其他分析师指出的关税不确定性和存储器成本上涨——正在削弱信心。

为何重要

一家主要券商的观点转变反映了企业 IT 预算的实际变化——这是长期硬件需求的关键驱动因素。当首席信息官们减少核心设备的支出时，可能预示着企业 IT 投资的更广泛放缓，进而影响整个供应链的收入。

如果成本通胀持续且需求进一步减弱，谨慎的行业前景还增加了硬件厂商盈利预期被修正的风险。

投资者应关注预算预测的下调是否会在季度财报中体现，以及 AI 驱动升级的需求能否抵消传统硬件类别的下滑。

此次降级凸显了宏观经济压力——从通胀到关税政策——如何继续塑造科技行业的发展轨迹，其影响不仅限于本文直接提到的硬件制造商。

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