• Morgan Stanley は、北米 IT ハードウェアに対する見方を「インライン」から「慎重」に変更し、主要株を圧迫している。
  • 最新の業界調査によると、パンデミックを除いたハードウェア予算の成長率は約 15 年ぶりの低水準となっている。

何が起こったか:Morgan Stanley の格下げが IT ハードウェアセクターの株価を圧迫

米国の IT ハードウェアセクターの株価は、大手ウォール街銀行 Morgan Stanley がセクター見通しを引き下げ、企業需要の減速と部品コストの上昇が業績を圧迫する可能性があると警告したことを受けて、火曜日に急落した。

最新のリサーチで同行は、北米 IT ハードウェアセクターのレーティングを「インライン」から「慎重」に引き下げ、経済の不確実性の中で企業の IT 購買担当者がハードウェア支出計画を削減するとの懸念を反映した。

この決定はセクター全体の株価に重しとなり、Dell Technologies、Hewlett Packard Enterprise、HP Inc. はいずれも約 2～5％下落し、周辺機器メーカーの Logitech とストレージ専業の NetApp は、Morgan Stanley がレーティングを「アンダーウェイト」に変更した後、プレマーケットで下落した。

Morgan Stanley の最新調査データによると、企業は現在、2026 年の IT ハードウェア予算の前年比成長率をわずか約 1％と予想しており、これはコスト圧力と慎重な支出計画により、パンデミック期間を除けば約 15 年ぶりの低水準となる。

付加価値再販業者への個別確認では、部品コストのインフレによる値上げを受けて、顧客の 30〜60％が予定していた PC、サーバー、ストレージ機器の購入を削減する可能性が示唆されている。

AI 関連インフラの需要は一部のメーカーにとって引き続きプラス材料であるものの、関税の不確実性や他のアナリストが指摘するメモリコストの上昇など、より広範な逆風が信頼感を弱めている。

なぜ重要か

大手証券によるこのセンチメントの変化は、IT ハードウェアの長期的な需要の主要因である企業の IT 予算の実態の変化を反映している。CIO が基本的な機器支出を削減すると、企業の IT 投資全体の減速を示唆し、サプライチェーン全体の収益に影響を与える可能性がある。

慎重なセクター見通しは、コスト上昇が続き需要がさらに弱まった場合、ハードウェアベンダーの利益予想が下方修正されるリスクも高める。

投資家は、予算削減の予測が四半期決算で現実のものとなるか、また AI 関連のアップグレード需要が従来型ハードウェアの落ち込みを相殺できるかに注目すべきである。

今回の格下げは、マクロ経済の圧力――インフレから関税政策まで――がテクノロジーセクターの方向性を引き続き形成しており、その影響は本稿で直接言及されたハードウェアメーカーを超えて及ぶことを浮き彫りにしている。

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