摘要

  • iQSTEL 表示，Ultranet 收购融资的首个阶段已经完成：两年期担保票据上限 300 万美元、年利率 18%，另有最多 42 万股的预付认股权证。
  • 本金按每半年 25% 分四期偿还。收购 51% 股权仍计划在 2027 年第一季度中期完成；首笔实际借款金额没有公布。

“不转换成股票”这几个字听上去很干净，认股权证却在同一份融资公告里出现了。iQSTEL 10 月 26 日说，票据本身不能转成普通股；这笔安排同时附带预付认股权证，可购买最多 42 万股。两种工具走两条路：票据不靠转换发行股份，认股权证行权则可能增加股份。

票据的现金日程写得很清楚：期限两年，年利率 18%，按月付息；本金分四期，每半年偿还原始本金的 25%。iQSTEL 称首个融资阶段已经完成，但没有披露这一阶段实际借了多少。公告只给出最高 300 万美元的票据额度，不能把额度当作已到账金额。

收购仍在推进流程。iQSTEL 预计 11 月签署股份购买协议，目标是在 2027 年第一季度中期完成，前提是满足常规条件。6 月提交的约束性谅解备忘录为 Ultranet 51% 股权定价 1,760 万美元：初始现金 700 万美元，其中 300 万美元应在正式购买协议签署时支付；另有最高 1,060 万美元延期款项，和收益指标挂钩。新票据的额度与那笔首付款规模相同。现有公告没有说首付款已经全部筹齐。

这笔安排实际有两类账单。利息每月从现金里扣，本金按半年节点偿还；认股权证则单独提供发行新股的途径。公告公开了认股权证数量上限，却没有说首阶段实际提款、利息起算日、行权价格和完整行权条款。

预期负责偿债的业务尚未并入集团。iQSTEL 称，Ultranet 2025 年经营现金流为 550 万美元，并预期收购后的现金流可支付本金。公告同时说明，这一经营现金流数字排除了公司预计收购后将停止的所有者提款。公司给出了假设，却没有列出收购后的现金流桥接表：18% 利息、本金、营运资金和整合支出之后还剩多少。

公告列出的 Ultranet 2025 年数据按 100% 口径计算：收入 1.309 亿美元、EBITDA 500 万美元、净利润 460 万美元。iQSTEL 计划买入 51%。这些数字描述的是标的过去一年的表现，没有展示可用于偿还这张票据的具体现金。iQSTEL 预计年化调整后 EBITDA 约 900 万美元，也仍是预测值。

下一份 8-K 应当补上融资的关键页：首笔实际金额、计息起点、认股权证价格和担保范围，再把这些内容与正式收购协议及交割日程对齐。眼下，借款成本有明确数字——18%；实际借了多少，公告仍未说。 iQSTEL 10 月 26 日公告；iQSTEL 关于 Ultranet 谅解备忘录的 6 月 3 日 8-K。

iQSTEL 2026 年 SEC 文件目录.