Resumo

  • A iQSTEL fechou a primeira etapa de uma operação com notas garantidas de até US$ 3 milhões, prazo de dois anos e juros anuais de 18%, além de warrants pré-financiados para até 420 mil ações.
  • O principal será amortizado em quatro parcelas semestrais de 25%. A compra de 51% da Ultranet continua prevista para meados do primeiro trimestre de 2027; o valor efetivamente tomado na primeira etapa não foi divulgado.

“Não conversível” parece uma descrição completa. Aí chegam os warrants. A iQSTEL disse em 26 de outubro que as notas usadas para financiar a compra da Ultranet não podem ser convertidas em ações. O mesmo pacote inclui warrants pré-financiados para comprar até 420 mil ações ordinárias. São instrumentos diferentes: as notas não se convertem; os warrants podem gerar ações se forem exercidos.

O calendário da dívida vem com números precisos. São dois anos, juros anuais de 18% pagos mensalmente e quatro parcelas semestrais de principal, cada uma equivalente a 25% do valor original. A iQSTEL informou que fechou a primeira etapa, mas não revelou quanto tomou. O limite de até US$ 3 milhões é o teto das notas, não o saldo confirmado.

A compra ainda precisa atravessar as etapas societárias. A empresa espera assinar o contrato de compra de ações em novembro e mira o fechamento em meados do primeiro trimestre de 2027, sujeito às condições usuais. O memorando vinculante de junho estipulou US$ 17,6 milhões por 51% da Ultranet: US$ 7 milhões em pagamentos iniciais, dos quais US$ 3 milhões na assinatura do contrato definitivo, e até US$ 10,6 milhões em parcelas posteriores vinculadas a resultados. O teto da nova dívida tem o mesmo tamanho daquele primeiro pagamento. O comunicado não diz que o valor inteiro já está financiado.

A estrutura põe duas obrigações em cena. Juros mensais e principal semestral consomem caixa; os warrants seguem por outra trilha e podem aumentar o número de ações. A empresa informa o limite de 420 mil warrants, mas ainda não abre o valor da primeira tomada, a data inicial de incidência dos juros, o preço de exercício nem todos os termos dos warrants.

A operação que deverá ajudar a pagar essa dívida ainda não foi incorporada. A iQSTEL relata que a Ultranet gerou US$ 5,5 milhões em fluxo de caixa operacional em 2025 e prevê que o fluxo após a aquisição bancará os pagamentos de principal. O comunicado diz que a cifra histórica exclui retiradas dos proprietários que a empresa espera que cessem depois da compra. Essa é uma premissa da administração. Não há uma projeção pós-fechamento mostrando o caixa restante após juros, amortização, capital de giro e integração.

Os números históricos da Ultranet são apresentados sobre 100% da empresa: receita de US$ 130,9 milhões em 2025, EBITDA de US$ 5 milhões e lucro líquido de US$ 4,6 milhões. A iQSTEL pretende adquirir 51%. As contas passadas descrevem a empresa-alvo, mas não mostram o caixa disponível para pagar esta nota. A expectativa de cerca de US$ 9 milhões em EBITDA ajustado anualizado divulgada pela iQSTEL também é uma projeção.

O próximo Form 8-K deve informar quanto foi tomado, quando os juros começaram, o preço de exercício dos warrants e quais ativos garantem a dívida. Com esses termos, dá para colocar a primeira parcela semestral ao lado das datas de assinatura e fechamento da compra. O custo do capital já está impresso: 18%. O valor realmente sacado, ainda não. Comunicado da iQSTEL de 26 de outubro; Form 8-K de 3 de junho sobre o memorando da Ultranet.

Índice de documentos da iQSTEL na SEC em 2026.