Краткое резюме

  • Surge планирует расширить сеть фиксированного беспроводного доступа до 9 800 сайтов в 2027 году, после того как к концу 2026 года наметила цель в 5 500 сайтов.
  • Руководство ожидает долгосрочную маржу EBITDA на уровне 50–60 % в процессе дальнейшего расширения FWA и FTTH.

Факты

Индонезийский оператор PT Solusi Sinergi Digital, известный как Surge, 7 сентября сообщил, что планирует расширить сеть фиксированного беспроводного доступа до 9 800 сайтов в 2027 году. Компания ориентируется на 5 500 сайтов к концу 2026 года и сейчас эксплуатирует свыше 1 500 в восьми провинциях.

Surge сообщил о 513 000 клиентах FWA по итогам первого полугодия, а также о 1,85 млн абонентов FTTH. Также компания планирует капитальные затраты около Rp7 трлн в 2026 году, преимущественно на расширение FWA и FTTH, после того как в первом полугодии потратила около Rp1 трлн.

Директор Shannedy Ong сказал, что компания ожидает долгосрочную маржу EBITDA в диапазоне 50–60 %, который уже учитывает агрессивное расширение FWA. EBITDA за первое полугодие достигла Rp948,9 млрд, выросла на 117 % по сравнению с прошлым годом, в то время как маржа снизилась с 85,2 % до 60,4 %. Показатели первого полугодия не проходили аудит.

Оценка

Surge переходит от более чем 1 500 действующих FWA-сайтов к 5 500 к концу этого года и к 9 800 в 2027 году. Построенные сайты увеличивают число точек, где компания может продавать беспроводной широкополосный доступ, но экономический эффект зависит от того, сколько платных клиентов привлечёт новый охват.

Показатели маржи ставят это расширение в контекст. EBITDA Surge резко выросла в первом полугодии, хотя маржа снизилась с 85,2 % до 60,4 %. Диапазон 50–60 %, который компания обозначила на долгий срок, даёт инвесторам более реалистичную планку, чем предположение, что прежняя маржа будет сохранена при заметном росте сети. Однако EBITDA не показывает, окупились ли вложения в строительство сети.

Для читателей BTW целевой ориентир в 9 800 сайтов нужно оценивать вместе с ростом абонентов FWA и денежной генерацией. Если число платящих беспроводных клиентов растёт параллельно с ростом покрытия, дополнительная инфраструктура действительно используется. Если развертывание идёт заметно быстрее, чем рост клиентов, у Surge будет больше сети, которую придётся финансировать до тех пор, пока новые сайты не дадут достаточно выручки.

Что отслеживать

Отслеживайте, достигнет ли Surge 5 500 активных FWA-сайтов к концу 2026 года и как меняется его база из 513 000 беспроводных клиентов на фоне этого развертывания. Клиентов FWA, капитальные затраты, операционный денежный поток и маржу EBITDA нужно смотреть вместе, когда компания двигается к цели в 9 800 сайтов в 2027 году.

Источники

  1. https://katadata.co.id/finansial/bursa/6a9e6e2a39fb6/surge-wifi-siapkan-capex-rp-7-triliun-untuk-perluasan-fwa-dan-ftth

  2. https://www.bcasekuritas.co.id/latest-news/news/surge-wifi-incar-3-juta-pelanggan-broadband-hingga-akhir-2026

  3. https://www.bloombergtechnoz.com/detail-news/120757/proyeksi-margin-ebitda-surge-wifi-bisa-susut-ke-50

  4. https://www.topbusiness.id/135780/wifi-catatkan-pendapatan-rp157-triliun-dan-gaet-23-juta-pelanggan-fixed-broadband.html