Resumo

  • Surge planeja expandir sua rede de acesso sem fio fixo para 9.800 sites em 2027, após projetar 5.500 sites até o final de 2026.
  • A administração espera uma margem EBITDA de longo prazo de 50%–60% enquanto a empresa avança com a expansão de FWA e FTTH.

O fato

PT Solusi Sinergi Digital, operadora indonésia conhecida como Surge, disse em 7 de setembro que pretende expandir sua rede de acesso sem fio fixo para 9.800 sites em 2027. A companhia mira 5.500 sites até o fim de 2026 e atualmente opera mais de 1.500 em oito províncias.

Surge informou 513.000 clientes FWA no final do primeiro semestre, além de 1,85 milhão de assinantes de fibra até a casa (FTTH). Também planeja aproximadamente Rp 7 trilhões de CAPEX em 2026, principalmente para expansão de FWA e FTTH, após ter gasto cerca de Rp 1 trilhão no primeiro semestre.

O diretor Shannedy Ong afirmou que a empresa espera uma margem EBITDA de longo prazo de 50%–60%, uma faixa que já contempla a expansão agressiva de FWA. No primeiro semestre, o EBITDA chegou a Rp 948,9 bilhões, alta de 117% em relação ao ano anterior, enquanto a margem caiu de 85,2% para 60,4%. As informações do primeiro semestre não foram auditadas.

Análise

Surge está saindo de mais de 1.500 sites FWA em operação para 5.500 até o fim deste ano e 9.800 em 2027. A construção desses sites amplia o número de pontos onde a empresa pode vender banda larga sem fio, mas o benefício do negócio depende de quantos clientes pagantes a nova cobertura atrair.

Os números de margem colocam essa expansão em contexto. O EBITDA da Surge subiu fortemente no primeiro semestre, embora a margem tenha caído de 85,2% para 60,4%. Assim, a faixa de 50%–60% no longo prazo divulgada pela gestão oferece aos investidores um parâmetro mais realista do que supor que a margem anterior pode ser mantida com uma rede muito maior. No entanto, o EBITDA não mostra se a empresa já recuperou o dinheiro investido para construir a rede.

Para os leitores da BTW, a meta de 9.800 sites deve ser avaliada junto ao crescimento de clientes FWA e à geração de caixa. Se os clientes sem fio pagantes crescerem conforme a cobertura aumenta, a infraestrutura adicional está sendo utilizada. Se a implantação avançar bem mais rápido que o crescimento de clientes, a Surge terá mais rede para financiar antes que os novos sites gerem receita suficiente.

O que acompanhar

Observe se a Surge alcança 5.500 sites FWA ativos até o fim de 2026 e como sua base de 513.000 clientes sem fio muda durante essa expansão. Clientes FWA, CAPEX, geração de caixa operacional e margem EBITDA devem ser monitorados em conjunto enquanto a empresa avança para a meta de 9.800 sites em 2027.

Fontes

  1. https://katadata.co.id/finansial/bursa/6a9e6e2a39fb6/surge-wifi-siapkan-capex-rp-7-triliun-untuk-perluasan-fwa-dan-ftth

  2. https://www.bcasekuritas.co.id/latest-news/news/surge-wifi-incar-3-juta-pelanggan-broadband-hingga-akhir-2026

  3. https://www.bloombergtechnoz.com/detail-news/120757/proyeksi-margin-ebitda-surge-wifi-bisa-susut-ke-50

  4. https://www.topbusiness.id/135780/wifi-catatkan-pendapatan-rp157-triliun-dan-gaet-23-juta-pelanggan-fixed-broadband.html