• Liberty Global договорилась продать нидерландские активы башенной инфраструктуры VodafoneZiggo за 669 млн евро
  • Активы объединят с Belgium Tower Partners в платформу, включающую более 6 600 площадок

Факты

Liberty Global договорилась продать пассивную инфраструктуру мобильных вышек VodafoneZiggo в Нидерландах за 669 млн евро. Покупателем станет структура, принадлежащая фондам под управлением DigitalBridge, L&G и TD Asset Management. Сумма сделки соответствует 16,2-кратной EBITDA этих нидерландских башенных активов за 2025 год. Для её закрытия по-прежнему необходимы одобрение регуляторов и консультации с советом работников VodafoneZiggo.

DigitalBridge планирует объединить приобретённый бизнес с Belgium Tower Partners — своей действующей платформой башенной инфраструктуры в Бельгии. После объединения платформа будет управлять более чем 6 600 площадками в Бельгии и Нидерландах; среди её основных клиентов будут VodafoneZiggo и Telenet. После продажи пассивной инфраструктуры VodafoneZiggo сохранит контроль над активным мобильным оборудованием, частотным спектром, сетевой стратегией и качеством услуг.

Liberty Global сообщила, что вырученные 669 млн евро пойдут на сокращение долговой нагрузки Ziggo Group, через которую Liberty Global владеет долями в VodafoneZiggo и Telenet. Компания планирует продать непрофильные активы на 1,2–1,4 млрд евро, готовясь к листингу Ziggo Group в Амстердаме в середине 2027 года. DigitalBridge рассчитывает закрыть сделку в начале 2027 года при условии получения оставшихся одобрений.

Оценка

Сделка изменит владельца физических площадок, на которых размещена часть мобильной сети VodafoneZiggo, но контроль над самой сетью не перейдёт к покупателю. VodafoneZiggo продолжит управлять частотным спектром и активным оборудованием, однако будет зависеть от новой башенной компании, владеющей пассивной инфраструктурой, на которой установлено это оборудование. Таким образом, эксплуатация сети отделяется от владения вышками и крышами, где размещено оборудование.

Для VodafoneZiggo это означает, что будущие изменения сети потребуют взаимодействия ещё с одним владельцем инфраструктуры. Установка дополнительного оборудования, изменение конфигурации площадок или расширение покрытия могут потребовать координации с башенной компанией, хотя ответственность за предоставляемые клиентам мобильные услуги останется у VodafoneZiggo. Покупатель, в свою очередь, получит VodafoneZiggo в качестве якорного клиента и сможет объединить нидерландские активы со своим существующим бельгийским портфелем вышек.

Для читателей BTW важное изменение заключается не только в цене продажи — 669 млн евро. VodafoneZiggo отказывается от владения пассивной инфраструктурой в обмен на средства, которые Ziggo Group планирует направить на сокращение долга, но сохраняет ответственность за сеть, работающую на этих площадках. Теперь предстоит выяснить, позволит ли такое разделение прав собственности поддерживать инвестиции в сеть без дополнительных сложностей, когда VodafoneZiggo потребуется модернизировать или расширять отдельные площадки.

За чем следить

Следует следить за одобрением регуляторов и завершением сделки в начале 2027 года, а затем — за подробностями соглашений между VodafoneZiggo и новой башенной компанией. Модернизация площадок, рост числа арендаторов и дальнейшие продажи активов Ziggo Group покажут, как сделка скажется и на эксплуатации сети, и на плане группы по сокращению долга.