• Главы европейских телеком-компаний хотят, чтобы политика ЕС в области слияний придавала больше веса масштабу, инвестициям и инновациям
  • Еврокомиссия переписывает свои правила слияний, но заявляет, что защита эффективной конкуренции остаётся ключевым критерием

Факт

15 сентября руководители европейских телеком-компаний призвали европейских политиков изменить курс политики в области связи, включая контроль за слияниями. Отраслевая ассоциация Connect Europe, в которую входят Deutsche Telekom, Orange, Telefónica и Vodafone, заявила, что обновлённые правила слияний должны допускать как консолидацию внутри рынка, так и трансграничные объединения — там, где это поддерживает инвестиции и инновации в большем масштабе.

Это заявление прозвучало на фоне пересмотра Европейской комиссией своих правил слияний. В проекте правил, опубликованном в апреле, прямо учитываются последствия для инвестиций, инноваций и будущей конкуренции, однако Комиссия подчёркивает, что цель контроля за слияниями по-прежнему состоит в предотвращении сделок, которые существенно препятствуют эффективной конкуренции. Окончательные правила ожидаются в четвёртом квартале 2026 года.

Оценка

Разногласия не сводятся к вопросу о том, нужны ли Европе большие инвестиции в сети. Спор идёт о том, какой вес должны получать будущие инвестиции, когда слияние одновременно устраняет конкурента с национального рынка.

Операторы хотят, чтобы при рассмотрении слияний учитывалось, что крупные компании могут располагать большими возможностями для финансирования сетей, технологий и трансграничных услуг. Рамки Комиссии и сейчас позволяют компаниям заявлять об экономических выгодах и предлагать компенсационные меры, но такие выгоды должны подтверждаться доказательствами и взвешиваться с учётом возможного вреда конкуренции.

Это означает, что обновлённые правила не приведут автоматически к превращению рынка с четырьмя операторами в рынок с тремя. Изменения станут значимыми, если аргументы об инвестициях, инновациях и масштабе будет проще доказать и если они получат больший вес в конкретных делах. Для читателей BTW важным следующим шагом станет не очередное требование консолидации, а то, как Комиссия предложит операторам доказывать, что сокращение числа конкурентов принесёт измеримые выгоды для сетей.

За чем следить

Следите за окончательными правилами слияний Еврокомиссии, которые должны появиться в четвёртом квартале, и за следующей крупной сделкой по слиянию телеком-операторов внутри рынка, поданной по этим правилам. Полезным доказательством станет то, изменят ли аргументы об инвестициях и масштабе существенно оценку сделки и привяжет ли любое одобрение заявленные выгоды к поддающимся принудительному исполнению обязательствам по сетям, пропускной способности или услугам.