• CEOs de telecomunicações europeias querem que a política de fusões da UE dê mais peso à escala, ao investimento e à inovação
  • A European Commission está reescrevendo suas diretrizes de fusões, mas afirma que proteger a concorrência efetiva segue como o teste central

O fato

Executivos-chefe de telecomunicações europeias pediram aos formuladores de políticas da UE, em 15 de setembro, uma mudança de rumo na política de conectividade, incluindo a fiscalização de fusões. A Connect Europe, cujos membros incluem Deutsche Telekom, Orange, Telefónica e Vodafone, disse que diretrizes de fusões modernizadas deveriam permitir tanto a consolidação dentro de um mesmo mercado quanto a consolidação transfronteiriça quando isso apoia investimento e inovação em maior escala.

A intervenção ocorre enquanto a European Commission revisa suas diretrizes de fusões. O rascunho das diretrizes, publicado em abril, considera explicitamente os efeitos sobre investimento, inovação e concorrência futura, mas a European Commission afirma que o objetivo do controle de fusões continua sendo impedir transações que prejudiquem significativamente a concorrência efetiva. As diretrizes finais são esperadas para o quarto trimestre de 2026.

A avaliação

A divergência não é simplesmente sobre se a Europa precisa de mais investimento em redes. É sobre quanto peso o investimento futuro deve ter quando uma fusão também remove um concorrente de um mercado nacional.

As operadoras querem que as análises de fusões reconheçam que empresas maiores podem ter mais capacidade para financiar redes, tecnologia e serviços transfronteiriços. A estrutura da European Commission já permite que as empresas apresentem eficiências e proponham remedios, mas esses benefícios precisam ser comprovados com evidências e ponderados frente a possíveis danos à concorrência.

Isso significa que diretrizes revisadas não transformariam automaticamente um mercado de quatro operadoras em um mercado de três. A mudança teria importância se os argumentos de investimento, inovação ou escala se tornassem mais fáceis de demonstrar e tivessem mais peso em casos individuais. Para os leitores da BTW, a próxima mudança importante, portanto, não é outro apelo pela consolidação, mas como a European Commission exigirá que as operadoras comprovem que menos concorrentes produziriam benefícios de rede mensuráveis.

O que observar

Fique atento às diretrizes finais de fusões da European Commission, previstas para o quarto trimestre, e à próxima grande fusão de telecomunicações no mesmo mercado submetida sob elas. As evidências úteis serão se os argumentos de investimento e escala alteram materialmente a avaliação, e se qualquer aprovação vincula esses benefícios alegados a compromissos exigíveis de rede, capacidade ou serviço.