Кратко

  • 5 октября Bahnhof объявила о соглашении передать норвежские дочерние компании K.N. Telecom за 35 млн NOK; покупатель контролируется основателями компании Йоном Карлунгом и Андреасом Норманом.
  • Сделка должна закрыться одновременно с покупкой Bahnhof компанией Telenor и зависит от обязательного предложения по 62 SEK за акцию. При перепродаже большинства активов в течение 24 месяцев превышение цены вернётся Bahnhof за вычетом вложений KNT.

Норвежский бизнес Bahnhof растёт и одновременно готовится к выходу из группы. В полугодовом отчёте Bahnhof указана выручка норвежского бизнеса в 39,6 млн шведских крон за первое полугодие 2026 года против 16,2 млн годом ранее. 5 октября Bahnhof сообщила о соглашении продать норвежские дочерние компании за 35 млн норвежских крон K.N. Telecom — фирме, контролируемой основателями Йоном Карлунгом и Андреасом Норманом.

Так компания отделяет Норвегию от более крупной сделки по смене контроля. В июле Telenor договорилась купить 57,5% акций Bahnhof, на которые приходится 87,9% голосов. После закрытия Telenor должна предложить остальным акционерам по 62 шведские кроны за акцию в рамках обязательного предложения. Норвежское конкурентное ведомство уведомило Telenor, что рассматривает вопрос об обязательном уведомлении сделки. Проверка могла растянуть сроки или сорвать поглощение до появления предложения для остальных акционеров.

Совет директоров Bahnhof объяснил выделение норвежского бизнеса желанием убрать его из периметра возможной проверки. Цена в 35 млн NOK соответствует верхней границе независимой оценки PwC; по заявлению Bahnhof, это менее 1% рыночной стоимости компании. Если в течение 24 месяцев после закрытия K.N. Telecom перепродаст большинство норвежских акций или активов, сумма сверх цены продажи поступит Bahnhof за вычетом последующих вложений и иных взносов KNT.

Покупатель связан с продавцом напрямую: KNT принадлежит основателям, которые входят и в совет Bahnhof. Они были заинтересованными сторонами и не участвовали в подготовке либо принятии решения. Шведская саморегулируемая организация Aktiemarknadsnämnden признала решение совета директоров допустимым в этом особом случае и указала, что передача должна быть обусловлена выставлением обязательного предложения. Условия изложены в официальном заключении и сообщении Bahnhof.

Тезис о небольшом масштабе опирается на прошлый год. В документе совета указаны выручка норвежского бизнеса за 2025 год в 61 млн NOK и убыток 10 млн NOK — около 3% выручки группы. Более поздний полугодовой отчёт показывает сильный рост выручки в Норвегии. На 25 октября официального сообщения о завершении продажи в проверенных материалах не было.