Resumo

  • Os resultados provisórios dariam à Poste Italiane 66,627% da TIM após a liquidação das ações apresentadas no período inicial da oferta
  • O pagamento está previsto para 18 de setembro, enquanto um segundo período de aceitação poderá elevar a participação final da Poste

O fato

A Poste Italiane deve passar a deter 66,627% da Telecom Italia após o período inicial de aceitação de sua oferta de aquisição, segundo resultados provisórios publicados em 11 de setembro.

Os acionistas apresentaram à oferta cerca de 993,6 milhões de ações da TIM, equivalentes a 46,523% da empresa. Somadas à participação de 20,104% já detida pela Poste, essas ações lhe dariam uma maioria clara após a liquidação.

O pagamento referente ao primeiro período de aceitação está previsto para 18 de setembro. Em seguida, a oferta será reaberta de 21 a 25 de setembro, com o pagamento dessas ações previsto para 2 de outubro.

A transação envolve a própria TIM, não seu antigo negócio de rede fixa. A TIM concluiu, em julho de 2024, a venda da NetCo por meio da FiberCop à Optics BidCo, da KKR. A TIM continua usando essa rede nos termos de um contrato de serviços de longo prazo.

A avaliação

A Poste está agora perto de assumir uma posição clara de controle sobre a TIM, mas isso não significa que será proprietária de toda a infraestrutura que sustenta os serviços da TIM. A TIM vendeu sua rede fixa em 2024, portanto parte dos serviços que vende aos clientes ainda depende de infraestrutura que não pertence ao grupo.

Isso será relevante quando a Poste começar a decidir como a TIM operará sob seu controle. A Poste poderá alterar a estratégia comercial, as compras ou as ofertas aos clientes da TIM, mas a rede fixa continua regida por um contrato separado. Qualquer mudança que dependa dessa infraestrutura ainda terá de respeitar essas condições contratuais.

Para os leitores da BTW, o número de 66,6% indica quem provavelmente controlará a TIM, mas ainda não o que mudará para os clientes. A próxima informação relevante será o plano operacional da Poste, incluindo eventuais mudanças em contratos, investimentos ou prestação de serviços após a conclusão da aquisição.

O que observar

Acompanhe o resultado final da oferta após o segundo período de aceitação e o primeiro plano detalhado da Poste para a TIM sob controle majoritário. Mudanças nas compras, nos contratos com clientes, nos investimentos ou na relação com a FiberCop indicariam em que pontos a aquisição começa a afetar o negócio para além de sua estrutura acionária.