Nokia

• Les commandes trimestrielles IA et cloud atteignent 1 milliard d'euros, la demande des hyperscalers allongeant les délais de livraison.
• Les réseaux optiques progressent de 20 %, dépassant largement les réseaux IP à 3 %: les charges de travail IA poussent la demande vers la couche fibre.

Les faits

Nokia a fait état d'une forte accélération de son activité IA et cloud, enregistrant 1 milliard d'euros de commandes en un seul trimestre, principalement portée par la demande des hyperscalers pour une infrastructure de centres de données basée sur la fibre optique destinée aux charges de travail IA.

Le chiffre d'affaires net total a augmenté de 4 % en début d'année, atteignant un plus haut de 16 ans, les revenus IA et cloud progressant de 49 % en glissement annuel, ce qui en fait le segment à la croissance la plus rapide du portefeuille.

Cette croissance s'appuie sur une forte demande de systèmes de réseaux optiques, qui ont augmenté de 20 %, dépassant largement les réseaux IP, qui n'ont progressé que de 3 %, tandis que les ventes globales d'infrastructures réseau ont augmenté de 6 %.

Nokia a indiqué que la dynamique de la demande liée à l'IA allonge les délais de livraison, reflétant un carnet de commandes renforcé lié aux déploiements d'infrastructures hyperscalers à grande échelle.

L'entreprise a également revu à la hausse ses perspectives pour le marché de l'IA et du cloud, relevant la croissance adressable attendue de 16 % à 27 % pour la période 2025-2028, et a relevé sa prévision de bénéfice d'exploitation comparable annuel à 2-2,5 milliards d'euros.

Pourquoi c'est important

Ces résultats indiquent une réévaluation structurelle du modèle de croissance de Nokia, passant d'une demande cyclique d'équipements télécoms à une expansion de l'infrastructure des centres de données tirée par l'IA.

Le point d'inflexion clé n'est pas la croissance des revenus, mais la composition de la demande: 1 milliard d'euros de commandes trimestrielles IA et cloud indique un passage des dépenses exploratoires à des cycles de déploiement hyperscalers contractés, ancrant plus directement Nokia dans les programmes d'investissements IA à long terme des fournisseurs cloud.

L'écart de performance entre les réseaux optiques (+20%) et les réseaux IP (+3%) met en évidence une mutation architecturale plus profonde: les charges de travail IA repoussent les contraintes réseau vers le bas de la pile, augmentant la pression sur les couches fibre et interconnexion à l'intérieur et entre les centres de données, plutôt que sur les cycles traditionnels de routage et de mise à niveau IP.

La révision à la hausse du marché adressable de l'IA et du cloud à 27 % renforce un réancrage des attentes sur un cycle plus long, redéfinissant le récit de croissance à moyen terme de Nokia autour de l'intensité du déploiement de l'infrastructure IA plutôt que de la demande de remplacement des télécoms.

Collectivement, Nokia se repositionne comme fournisseur de couche de connectivité dans la pile d'infrastructure IA, la croissance étant de plus en plus définie par l'expansion de la capacité optique poussée par les hyperscalers et les cycles de mise à l'échelle des centres de données mondiaux.

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