Résumé

  • La division Communications Solutions d'Amphenol a vendu pour 6,583 milliards de dollars au troisième trimestre, soit 99 % de plus qu'un an auparavant. La croissance organique représente 51 points, les acquisitions 48 et le change environ un point.
  • Cette division explique environ 81 % de l'augmentation du chiffre d'affaires du groupe. Les commandes du groupe atteignent 12,2 milliards de dollars, sans répartition publiée par division.

Le même chiffre masque deux vitesses

Le document de résultats déposé auprès de la SEC permet de sortir du slogan. Communications Solutions passe de 3,310 à 6,583 milliards de dollars de ventes trimestrielles. Sur ses 99 % de croissance annoncée, 51 points viennent de l'activité organique et 48 des sociétés acquises. Le change apporte environ un point; les pourcentages arrondis peuvent légèrement dépasser le total. La demande existante est vigoureuse. Elle partage presque l'affiche avec l'argent dépensé pour acheter de nouvelles activités.

En dollars, la division ajoute 3,274 milliards sur un an, contre 4,035 milliards pour l'ensemble du groupe. Elle porte donc près de quatre cinquièmes du supplément de ventes. Sa part dans le chiffre d'affaires total passe d'environ 53 % à 64 %. Au niveau consolidé, les 65 % de croissance se décomposent en 37 points organiques et 28 points liés aux acquisitions, le change étant arrondi à zéro.

La direction souligne une croissance organique exceptionnelle dans les communications informatiques. Le communiqué ne chiffre pas séparément les ventes de ce débouché. En revanche, il relève de 4,6 à 5,1 milliards de dollars sa prévision de ventes annuelles pour une activité acquise. Cette dernière prévision mesure un périmètre acheté, pas l'appétit organique des centres de données.

Les commandes du trimestre atteignent 12,2 milliards de dollars pour le groupe, soit 1,19 fois ses ventes. Voilà un rythme commercial tangible. Mais sans tableau des commandes par division, impossible de comparer la composition de cette prise de commandes à celle des ventes de Communications Solutions. Le prochain débat ne porte pas sur l'existence de la croissance; il porte sur son origine lorsqu'une nouvelle base de comparaison absorbera les acquisitions.

Sources