• Apple espera un crecimiento de ingresos del 9–11 % en el trimestre actual, por debajo de la estimación de Wall Street de alrededor del 12 %, ya que la escasez de componentes limita la producción
  • La demanda de centros de datos de IA está influyendo en las prioridades de producción de semiconductores y reduciendo la flexibilidad de suministro para los fabricantes de dispositivos de consumo

Los hechos

Las acciones de Apple cayeron un 7,4 % el viernes después de que el fabricante del iPhone emitiera una guía de ventas inferior a la esperada y advirtiera que la escasez de componentes se intensificaría. Apple espera que los ingresos crezcan entre un 9 y un 11 % en el trimestre actual, por debajo de la estimación de Wall Street de alrededor del 12 %. El CEO, Tim Cook, dijo que las limitaciones que afectan a los procesadores avanzados serían significativas y limitarían el suministro de iPhones, Macs y iPads.

La advertencia se produjo tras un sólido tercer trimestre fiscal. Apple reportó ingresos de 109.400 millones de dólares, un 16 % más que un año antes, mientras que los ingresos del iPhone crecieron un 22 % hasta los 54.300 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por Servicios quedaron por debajo de las expectativas del mercado, y los mayores costos de componentes están presionando los márgenes. Apple ha vinculado el aumento de los precios de la memoria y el almacenamiento a la demanda de centros de datos de IA en expansión, y ya ha subido los precios de algunos Macs y iPads.

La evaluación

Apple enfrenta dos problemas de suministro distintos. El primero es de costos: la fuerte demanda de servidores está alentando a los fabricantes de memoria a priorizar productos de centros de datos con mayor margen, lo que contribuye a precios más altos para la memoria y el almacenamiento utilizados en dispositivos de consumo. El segundo es de disponibilidad: Apple dice que la capacidad limitada de procesadores avanzados está restringiendo la producción. La evidencia disponible no establece que la demanda de centros de datos haya causado la escasez de procesadores, por lo que las dos limitaciones no deben tratarse como una sola.

Apple puede gestionar parcialmente los mayores costos de memoria mediante el inventario y la fijación de precios de los productos, pero esas medidas no crean componentes adicionales. Los aumentos de precios pueden proteger los márgenes, pero el inventario solo puede cubrir una escasez hasta que se agoten las existencias. Si el suministro de procesadores sigue limitado, es posible que Apple no pueda producir suficientes dispositivos para satisfacer la demanda, independientemente de los precios.

Para los lectores de BTW, la advertencia de Apple muestra cómo el gasto en infraestructura puede afectar a la electrónica posterior a través de la economía de los proveedores y la capacidad física. La respuesta comercial adecuada depende de si una limitación eleva los costos o impide la producción.

Qué observar

Esté atento a nuevos aumentos de precios de Apple, plazos de entrega más largos o márgenes brutos más débiles durante el trimestre actual. Las previsiones de los fabricantes de memoria deberían mostrar si los productos de centros de datos siguen recibiendo prioridad, mientras que las actualizaciones de las fundiciones indicarán si la limitación separada de procesadores avanzados de Apple está comenzando a aliviarse.