Wird der Bitcoin-Halving den Preis erhöhen?

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• Der Bitcoin-Halving, der etwa alle vier Jahre stattfindet, halbiert die Belohnung der Miner und beeinflusst die Angebotsdynamik der Kryptowährung.
• Historisch gesehen haben Halving-Ereignisse kurzfristige Preissteigerungen ausgelöst, aber nachhaltiges Wachstum hängt von einer breiteren Akzeptanz und Nachhaltigkeit der Mining-Praktiken ab.
• Kritiker warnen vor den Umweltauswirkungen des energieintensiven Bitcoin-Minings und dem spekulativen Charakter der Kryptowährung, trotz ihrer wachsenden Legitimität auf den Finanzmärkten.

Während Bitcoin seinem programmierten Halving unterzogen wird, tauchen Fragen zu seinen Auswirkungen auf Preis, Mining-Rentabilität und Umweltverträglichkeit auf. Historische Trends bieten Einblicke in die Zukunftsaussichten.

Was ist der Bitcoin-Halving?

Der Bitcoin-Halving bezieht sich darauf, wie Bitcoins registriert und generiert werden. Die Transaktionen der Kryptowährung werden in einem allgemein zugänglichen Hauptbuch, der Blockchain, dokumentiert. Miner tragen diese Transaktionen in die Blockchain ein, indem sie sie in Blöcken zusammenfassen, die anschließend miteinander verknüpft werden. Dies erreichen sie durch das Lösen eines kryptografischen Rätsels mit spezieller Hardware, und als Gegenleistung erhalten sie eine Belohnung in neu geschaffenen Bitcoins.

Nakamoto entwarf die Gesamtzahl der Bitcoins als endlich, begrenzt auf 21 Millionen. Folglich zielt das Protokoll darauf ab, den Zufluss neuer Münzen in den Markt zu regulieren. Dies erreicht es, indem es die Belohnung der Miner alle 210.000 Blöcke halbiert, was etwa alle vier Jahre geschieht.

Es wird erwartet, dass der nächste Halving in den frühen Morgenstunden des Samstags in den USA und Großbritannien stattfindet. Zu diesem Zeitpunkt sinkt die Belohnung für das Hinzufügen eines neuen Transaktionsblocks zur Blockchain von 6,25 Bitcoins auf 3,125. Da derzeit über 19 Millionen Bitcoins im Umlauf sind, wird Bitcoin weiter halbiert, bis die Marke von 21 Millionen erreicht ist, die für 2140 prognostiziert wird.

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Welche Auswirkungen wird dies auf den Bitcoin-Preis haben?

Der Halving reduziert das Angebot neuer Bitcoins, was theoretisch zu einem Preisanstieg führt. Es ist ein wirtschaftliches Prinzip: Wenn die Nachfrage nach einem Vermögenswert stabil bleibt, während das Angebot sinkt, steigt tendenziell der Preis.

Historisch gesehen führten die letzten drei Halvings – die 2020, 2016 und 2012 stattfanden – zu einem durchschnittlichen Preisanstieg von 16 % in den folgenden 60 Tagen, so Daten des Asset-Rechercheunternehmens 10x Research. Obwohl das Halving 2016 zunächst zu einem Rückgang von 6 % in den folgenden 60 Tagen führte, erholte es sich im Laufe des Jahres 2017 kräftig.

Markus Thielen, Forschungsleiter bei 10x, weist darauf hin, dass der Halving aufgrund des reduzierten Angebots mit Preissteigerungen verbunden ist. Allerdings müssen Anleger in der Regel auf einen Preishöhepunkt warten, der typischerweise 500 Tage nach einem Halving eintritt.

In den letzten Wochen erlebte Bitcoin einen starken Rückgang von einem jüngsten Allzeithoch von über 70.000 $ (56.175 £) auf etwa 62.000 $. Dennoch bleibt es eine wertvolle Anlage mit einem Anstieg von 40 % seit Jahresbeginn 2024 und mehr als dem Doppelten seines Wertes im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Es ist erwähnenswert, dass die Preise nach den Halvings von 2016 und 2020 zwar letztendlich stiegen, aber in den Jahren 2018 und 2022 lange Rückgänge erlebten – bekannt als „Krypto-Winter“.

Neil Wilson, Chefanalyst der Maklerfirma Finalto, beobachtet ein bekanntes Muster: einen starken Anstieg, gefolgt von einem Preishöhepunkt und dann einem Rückgang. Analysten der Deutschen Bank deuten darauf hin, dass der Halving bereits teilweise vom Markt eingepreist wurde, und erwarten keine signifikanten Preissteigerungen nach dem Ereignis.

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Wird es negative Folgen geben?

Bitcoin-Mining-Unternehmen, die die Energie- und Ausrüstungskosten für die Validierung von Transaktionen tragen, werden einen finanziellen Rückschlag erleiden, da ihre Belohnung sinkt.

Andrew O’Neill, Managing Director des Digital Asset Research Lab von S&P Global, weist darauf hin, dass die Blockbelohnung nach wie vor einen erheblichen Teil der Einnahmen der Miner ausmacht. Daher wirkt sich die Halbierung der Belohnung auf die Rentabilität aus. Einige Betriebe könnten unrentabel werden und schließen, insbesondere solche mit höheren Energiekosten.

Um die finanzielle Nachhaltigkeit des Bitcoin-Minings zu gewährleisten, schlägt S&P vor, dass die Währung in der gesamten globalen Wirtschaft breiter eingesetzt werden muss, um die Einnahmen der Miner durch Transaktionsgebühren zu steigern. Allerdings kollidiert eine stärkere Akzeptanz der Kryptowährung mit der Sorge, dass das energieintensive Bitcoin-Mining bereits ökologisch nicht nachhaltig ist.

Darüber hinaus warnen viele Bitcoin-Kritiker vor den negativen Auswirkungen, wenn Kleinanleger durch etwaige Preissteigerungen und den Hype nach dem Halving angezogen werden.

Bitcoin hat in diesem Jahr an Legitimität gewonnen, was sich im Preisanstieg widerspiegelt, nachdem die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC börsengehandelte Fonds (ETFs) zugelassen hat, die den Preis der Kryptowährung abbilden. Allerdings äußerte sich SEC-Vorsitzender Gary Gensler bei der Zulassung von Bitcoin-ETFs zurückhaltend und bezeichnete Bitcoin als volatilen Vermögenswert, der für illegale Aktivitäten wie Ransomware, Geldwäsche, Sanktionsumgehung und Terrorismusfinanzierung genutzt wird.

O'Neill ist skeptisch gegenüber einem Preisanstieg und verweist auf die Unterschiede im BTC-Markt im Vergleich zu früheren Halvings. Auch andere Faktoren wie das Wachstum der BTC-ETFs in den USA sowie makroökonomische Faktoren wie Zinssätze und Marktliquidität werden den Preis beeinflussen.

Carol Alexander, Finanzprofessorin an der Sussex Business School der University of Sussex, glaubt, dass jeder Preisanstieg infolge des Halvings letztlich nur vorübergehend sein wird. Sie erklärt, dass Bitcoin zwar sein Allzeithoch übertreffen könnte, sein langfristiger Wert jedoch Null sei, da es keinen inneren Wert habe und rein spekulativ sei.