Wird das Bitcoin-Halving den Preis erhöhen?

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• Das Bitcoin-Halving, das etwa alle vier Jahre stattfindet, halbiert die Belohnung der Miner und beeinflusst das Angebot der Kryptowährung.
• Historisch gesehen haben Halving-Ereignisse kurzfristige Preisanstiege ausgelöst, aber nachhaltiges Wachstum hängt von einer breiteren Akzeptanz und nachhaltigen Mining-Praktiken ab.
• Kritiker warnen vor den Umweltauswirkungen des energieintensiven Bitcoin-Minings und der spekulativen Natur der Kryptowährung, trotz ihrer wachsenden Legitimität auf den Finanzmärkten.

Mit dem bevorstehenden Bitcoin-Halving stellen sich Fragen zu seinen Auswirkungen auf den Preis, die Rentabilität des Minings und die ökologische Nachhaltigkeit. Historische Trends bieten Einblicke in die zukünftigen Perspektiven.

Was ist das Bitcoin-Halving?

Das Bitcoin-Halving bezieht sich darauf, wie Bitcoins aufgezeichnet und erzeugt werden. Die Transaktionen der Kryptowährung werden in einem allgemein zugänglichen Hauptbuch, der Blockchain, dokumentiert. Die Miner fügen diese Transaktionen in die Blockchain ein, indem sie sie zu Blöcken zusammenfassen, die anschließend miteinander verknüpft werden. Dies erreichen sie durch das Lösen eines kryptografischen Rätsels mit spezieller Hardware und erhalten im Gegenzug eine Belohnung in neu geschaffenen Bitcoins.

Nakamoto entwarf die Gesamtzahl der Bitcoins als endlich, begrenzt auf 21 Millionen. Dementsprechend zielt das Protokoll darauf ab, die Einführung neuer Münzen in den Markt zu regulieren. Dies geschieht, indem die Belohnung der Miner alle 210.000 Blöcke halbiert wird, was etwa alle vier Jahre passiert.

Es wird erwartet, dass das nächste Halving in den frühen Morgenstunden des Samstags in den USA und Großbritannien stattfindet. Zu diesem Zeitpunkt wird die Belohnung für das Hinzufügen eines neuen Transaktionsblocks zur Blockchain von 6,25 Bitcoins auf 3,125 sinken. Bei über 19 Millionen Bitcoins, die derzeit im Umlauf sind, wird Bitcoin weiterhin alle vier Jahre halbiert, bis die Marke von 21 Millionen erreicht ist, die für 2140 prognostiziert wird.

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Wie wird sich das auf den Bitcoin-Preis auswirken?

Das Halving reduziert das Angebot neuer Bitcoins, was theoretisch zu einem Preisanstieg führt. Es ist ein wirtschaftliches Prinzip: Wenn die Nachfrage nach einem Vermögenswert stabil bleibt, während sein Angebot sinkt, steigt tendenziell der Preis.

Historisch gesehen führten die letzten drei Halvings – in den Jahren 2020, 2016 und 2012 – zu einem durchschnittlichen Preisanstieg von 16 % in den folgenden 60 Tagen, so Daten der Vermögensforschungsfirma 10x Research. Obwohl das Halving von 2016 zunächst zu einem Rückgang von 6 % in den nächsten 60 Tagen führte, erholte es sich im Laufe des Jahres 2017 wieder kräftig.

Markus Thielen, Forschungsleiter bei 10x, weist darauf hin, dass das Halving aufgrund des reduzierten Angebots mit Preisanstiegen verbunden ist. Allerdings müssen Anleger in der Regel auf einen Preishöchststand warten, der typischerweise 500 Tage nach einem Halving eintritt.

In den letzten Wochen hat Bitcoin einen starken Rückgang von einem jüngsten Allzeithoch von über 70.000 $ (56.175 £) auf etwa 62.000 $ erlebt. Dennoch bleibt es ein leistungsstarker Vermögenswert mit einem Anstieg von 40 % seit Jahresbeginn 2024 und mehr als dem Doppelten seines Wertes im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Es ist erwähnenswert, dass die Preise nach den Halvings von 2016 und 2020 zwar schließlich stiegen, es jedoch 2018 und 2022 langwierige Rückgänge gab – bekannt als „Krypto-Winter“.

Neil Wilson, Chefanalyst der Brokerfirma Finalto, beobachtet ein vertrautes Muster: einen starken Anstieg, gefolgt von einem Preishöchststand und dann einem Rückgang. Analysten der Deutschen Bank deuten darauf hin, dass das Halving bereits teilweise vom Markt eingepreist wurde, und erwarten keine signifikanten Preissteigerungen nach dem Ereignis.

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Wird es negative Konsequenzen geben?

Bitcoin-Mining-Unternehmen, die die Energie- und Ausrüstungskosten für die Validierung von Transaktionen tragen, werden mit finanziellen Rückschlägen konfrontiert, da ihre Belohnung sinkt.

Andrew O’Neill, Managing Director des Digital-Asset-Research-Labors von S&P Global, weist darauf hin, dass die Blockbelohnung immer noch einen erheblichen Teil der Einnahmen der Miner ausmacht. Daher wirkt sich die Halbierung der Belohnung auf die Rentabilität aus. Einige Betriebe könnten unrentabel werden und schließen, insbesondere solche mit höheren Energiekosten.

Um die finanzielle Nachhaltigkeit des Bitcoin-Minings zu gewährleisten, schlägt S&P vor, dass die Währung eine breitere Nutzung in der gesamten Weltwirtschaft benötigt, um die Einnahmen der Miner durch Transaktionsgebühren zu steigern. Eine stärkere Akzeptanz der Kryptowährung steht jedoch im Widerspruch zu Bedenken, dass das energieintensive Bitcoin-Mining bereits ökologisch unhaltbar ist.

Darüber hinaus warnen viele Bitcoin-Kritiker vor den negativen Auswirkungen, wenn Hobby-Anleger von Preisanstiegen und dem Werbehype nach dem Halving angezogen werden.

Bitcoin hat in diesem Jahr an Legitimität gewonnen, was sich in seinem Preisanstieg widerspiegelt, nachdem die US-Börsenaufsicht SEC börsengehandelte Fonds (ETFs) zugelassen hat, die den Kurs der Kryptowährung abbilden. Allerdings war SEC-Vorsitzender Gary Gensler bei der Genehmigung von Bitcoin-ETFs vorsichtig und bezeichnete Bitcoin als einen volatilen Vermögenswert, der für illegale Aktivitäten wie Ransomware, Geldwäsche, Sanktionsumgehung und Terrorismusfinanzierung genutzt wird.

O’Neill ist skeptisch gegenüber einem Preisanstieg und verweist auf die Unterschiede im BTC-Markt im Vergleich zu früheren Halvings. Auch andere Faktoren wie das Wachstum der BTC-ETFs in den USA sowie makroökonomische Faktoren wie Zinssätze und Marktliquidität werden den Preis beeinflussen.

Carol Alexander, Finanzprofessorin an der Sussex University Business School, glaubt, dass jeder Preisanstieg infolge des Halvings letztlich nur von kurzer Dauer sein wird. Sie behauptet, dass Bitcoin zwar sein Allzeithoch übertreffen könnte, sein langfristiger Wert jedoch Null sein wird, weil es keinen inneren Wert besitzt und rein spekulativ ist.