هل سيزيد سعر البيتكوين بعد التنصيف؟

يتم تسليط الضوء على 'هل سيزيد سعر البيتكوين بعد التنصيف؟' من قبل BTW Media لأن الأدلة المنشورة تربطه بالبنية التحتية للإنترنت والحوكمة والتبعيات التشغيلية أو رؤية السوق.

• تنصيف البيتكوين، الذي يحدث تقريبًا كل أربع سنوات، يخفض مكافأة المعدنين إلى النصف، مما يؤثر على ديناميكية العرض للعملة المشفرة.
• تاريخيًا، تسببت أحداث التنصيف في زيادات قصيرة الأجل في الأسعار، لكن النمو المستدام يعتمد على اعتماد أوسع واستدامة في ممارسات التعدين.
• يحذر المنتقدون من الأثر البيئي لتعدين البيتكوين، كثيف الطاقة، والطبيعة المضاربية للعملة المشفرة، على الرغم من شرعيتها المتزايدة في الأسواق المالية.

مع خضوع البيتكوين للتنصيف المقرر، تثار أسئلة حول تأثيره على السعر وربحية التعدين والاستدامة البيئية. تقدم الاتجاهات التاريخية رؤى حول التوقعات المستقبلية.

ما هو تنصيف البيتكوين؟

يشير تنصيف البيتكوين إلى كيفية تسجيل وإنشاء البيتكوين. يتم توثيق معاملات العملة المشفرة في دفتر أستاذ متاح عالميًا يُعرف باسم blockchain. يقوم المعدنون بإدخال هذه المعاملات في blockchain عن طريق تجميعها في كتل، والتي ترتبط بعد ذلك ببعضها البعض. يحققون ذلك عن طريق حل لغز تشفيري باستخدام أجهزة متخصصة، ويتلقون مكافأة بالبيتكوين المسكوك حديثًا.

صمم ناكاموتو إجمالي عدد البيتكوين ليكون محدودًا بـ 21 مليونًا. وبالتالي، يهدف البروتوكول إلى تنظيم دخول العملات الجديدة إلى السوق. يحقق ذلك عن طريق خفض مكافأة المعدنين إلى النصف كل 210,000 كتلة، والذي يحدث تقريبًا كل أربع سنوات.

من المتوقع أن يحدث التنصيف التالي في الساعات الأولى من يوم السبت في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. في ذلك الوقت، ستنخفض مكافأة إضافة كتلة جديدة من المعاملات إلى blockchain من 6.25 بيتكوين إلى 3.125. مع أكثر من 19 مليون بيتكوين متداولة حاليًا، سيستمر البيتكوين في الانخفاض إلى النصف حتى الوصول إلى علامة 21 مليونًا، المتوقعة في عام 2140.

اقرأ أيضًا:تصل صعوبة تعدين البيتكوين إلى 84 تريليون قبل تنصيف البيتكوين

ما هو التأثير على سعر البيتكوين؟

يقلل التنصيف من عرض البيتكوين الجديد، مما يؤدي نظريًا إلى زيادة السعر. إنه مبدأ اقتصادي أنه إذا ظل الطلب على أصل مستقرًا بينما ينخفض عرضه، يميل سعره إلى الارتفاع.

تاريخيًا، أدت عمليات التنصيف الثلاث الأخيرة - التي حدثت في 2020 و2016 و2012 - إلى زيادة متوسط السعر بنسبة 16٪ في الستين يومًا التالية، وفقًا لبيانات شركة أبحاث الأصول 10x Research. على الرغم من أن تنصيف 2016 أدى في البداية إلى انخفاض بنسبة 6٪ في الستين يومًا التالية، إلا أنه تعافى بقوة خلال عام 2017.

يشير ماركوس ثيلين، مدير الأبحاث في 10x، إلى أن التنصيف مرتبط بزيادات الأسعار بسبب العرض المخفض. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون عادةً إلى انتظار ذروة السعر، والتي تحدث عادةً بعد 500 يوم من التنصيف.

في الأسابيع الأخيرة، شهد البيتكوين انخفاضًا حادًا من أعلى مستوى تاريخي حديث تجاوز 70,000 دولار (56,175 جنيهًا إسترلينيًا) إلى حوالي 62,000 دولار. ومع ذلك، لا يزال أصلًا عالي الأداء، مع زيادة بنسبة 40٪ منذ بداية 2024 وأكثر من ضعف قيمته مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار في النهاية بعد تنصيفي 2016 و2020، إلا أنها شهدت انخفاضات طويلة - تُعرف باسم "شتاء العملات المشفرة" - في 2018 و2022.

يلاحظ نيل ويلسون، كبير المحللين في شركة الوساطة Finalto، نمطًا مألوفًا حيث يوجد ارتفاع قوي يليه ذروة سعر ثم انخفاض. يقترح محللو دويتشه بنك أن التنصيف قد تم خصمه جزئيًا بالفعل من قبل السوق، ولا يتوقعون زيادات كبيرة في الأسعار بعد الحدث.

اقرأ أيضًا:7 أشياء يجب معرفتها عن تنصيف البيتكوين

هل ستكون هناك عواقب سلبية؟

ستواجه شركات تعدين البيتكوين، التي تتحمل تكاليف الطاقة والمعدات للتحقق من المعاملات، نكسة مالية مع انخفاض مكافآتها.

يشيرأندرو أونيل، المدير العام لمختبر أبحاث الأصول الرقمية في S&P Global، إلى أن مكافأة الكتلة لا تزال جزءًا كبيرًا من إيرادات المعدنين. لذلك، فإن خفض المكافأة إلى النصف يؤثر على الربحية. قد تصبح بعض العمليات غير مربحة وتغلق، خاصة تلك ذات تكاليف الطاقة الأعلى.

لضمان الاستدامة المالية لتعدين البيتكوين، يقترح S&P أن العملة تحتاج إلى استخدام أوسع في الاقتصاد العالمي لزيادة إيرادات المعدنين من خلال رسوم المعاملات. ومع ذلك، فإن زيادة اعتماد العملة المشفرة تتعارض مع المخاوف من أن تعدين البيتكوين، كثيف الطاقة، غير مستدام بيئيًا بالفعل.

بالإضافة إلى ذلك، يحذر العديد من منتقدي البيتكوين من التأثير السلبي لانجذاب المستثمرين الهواة لأي زيادة في السعر والضجيج الإعلامي بعد التنصيف.

اكتسب البيتكوين شرعية هذا العام، انعكس ذلك في ارتفاع سعره، حيث سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتبع سعر العملة المشفرة. ومع ذلك، كان رئيس SEC، غاري جينسلر، حذرًا عند الموافقة على صناديق بيتكوين المتداولة، واصفًا البيتكوين بأنه أصل متقلب يستخدم في أنشطة غير مشروعة مثل برامج الفدية وغسل الأموال والتهرب من العقوبات وتمويل الإرهاب.

أونيل متشكك بشأن زيادة الأسعار، مستشهدًا بالاختلافات في سوق BTC مقارنة بعمليات التنصيف السابقة. ستؤثر أيضًا عوامل أخرى، مثل نمو صناديق BTC المتداولة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى عوامل الاقتصاد الكلي مثل أسعار الفائدة والسيولة في السوق، على السعر.

تعتقدكارول ألكسندر، أستاذة المالية في كلية إدارة الأعمال بجامعة ساسكس، أن أي زيادة في السعر ناتجة عن التنصيف ستكون عابرة في النهاية. وتؤكد أنه على الرغم من أن البيتكوين قد يتجاوز أعلى مستوى تاريخي له، فإن قيمته على المدى الطويل ستكون صفرًا لأنه يفتقر إلى القيمة الجوهرية وهو مضاربي بحت.