O halving do bitcoin aumentará o preço?

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• O halving do Bitcoin, que ocorre aproximadamente a cada quatro anos, reduz pela metade a recompensa dos mineradores, impactando a dinâmica de oferta da criptomoeda.
• Historicamente, eventos de halving resultaram em aumentos de preço de curto prazo, mas o crescimento sustentado depende de uma adoção mais ampla e da sustentabilidade nas práticas de mineração.
• Críticos alertam sobre o impacto ambiental da mineração intensiva em energia do bitcoin e a natureza especulativa da criptomoeda, apesar de sua crescente legitimidade nos mercados financeiros.

À medida que o bitcoin passa por seu halving programado, surgem questões sobre seu impacto no preço, na lucratividade da mineração e na sustentabilidade ambiental. As tendências históricas fornecem insights sobre as perspectivas futuras.

O que é o halving do bitcoin?

O halving do bitcoin diz respeito a como os bitcoins são registrados e gerados. As transações na criptomoeda são documentadas em um livro-razão universalmente acessível conhecido como blockchain. Os mineradores inserem essas transações no blockchain montando-as em blocos, que são subsequentemente vinculados. Eles fazem isso resolvendo um quebra-cabeça criptográfico usando hardware especializado e, crucialmente, recebem uma recompensa em bitcoins recém-cunhados.

Nakamoto projetou o número total de bitcoins como finito, limitado a 21 milhões. Consequentemente, o protocolo visa regular o influxo de novas moedas no mercado. Ele consegue isso reduzindo pela metade a recompensa dos mineradores a cada 210.000 blocos, o que ocorre aproximadamente a cada quatro anos.

O próximo halving está previsto para ocorrer nas primeiras horas de sábado nos EUA e no Reino Unido. Naquele momento, a recompensa por adicionar um novo bloco de transações ao blockchain diminuirá de 6,25 bitcoins para 3,125. Com mais de 19 milhões de bitcoins atualmente em circulação, o bitcoin continuará a sofrer halving até atingir a marca de 21 milhões, prevista para 2140.

Leia também:Dificuldade de mineração do bitcoin atinge 84 trilhões antes do halving do bitcoin

Qual será o impacto no preço do bitcoin?

O halving diminui a oferta de novos bitcoins, teoricamente levando a um aumento de preço. É um princípio econômico de que, se a demanda por um ativo permanecer estável enquanto sua oferta diminui, seu preço tende a subir.

Historicamente, os três últimos halvings — ocorridos em 2020, 2016 e 2012 — resultaram em um aumento médio de preço de 16% nos 60 dias subsequentes, de acordo com dados da empresa de pesquisa de ativos 10x Research. Embora o halving de 2016 tenha inicialmente levado a uma queda de 6% nos 60 dias seguintes, ele posteriormente se recuperou fortemente ao longo de 2017.

Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x, observa que o halving está associado a aumentos de preço devido à oferta reduzida. No entanto, os investidores normalmente precisam esperar por um pico de preço, que geralmente ocorre 500 dias após um halving.

Nas últimas semanas, o bitcoin sofreu um declínio acentuado de uma alta recorde recente de mais de $70.000 (£56.175) para cerca de $62.000. No entanto, continua sendo um ativo de alto desempenho, com alta de 40% até agora em 2024 e mais que o dobro do valor em comparação com o mesmo período do ano passado.

Vale notar que, embora os preços tenham subido após os halvings de 2016 e 2020, eles sofreram quedas prolongadas — chamadas de 'invernos cripto' — em 2018 e 2022.

Neil Wilson, analista-chefe da corretora Finalto, observa um padrão familiar onde há uma alta acentuada seguida por um pico de preço, depois uma queda. Analistas do Deutsche Bank sugerem que o halving já foi parcialmente precificado pelo mercado e não antecipam aumentos significativos de preço após o evento.

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Haverá consequências negativas?

As empresas de mineração de bitcoin, que arcam com os custos de energia e equipamentos para validar transações, enfrentarão um revés financeiro à medida que sua recompensa diminui.

Andrew O’Neill, diretor-gerente do laboratório de pesquisa de ativos digitais da S&P Global, ressalta que a recompensa do bloco continua sendo uma parte significativa da receita dos mineradores. Portanto, reduzir a recompensa pela metade afeta a lucratividade. Algumas operações podem se tornar não lucrativas e encerrar, especialmente aquelas com custos de energia mais altos.

Para garantir a sustentabilidade financeira da mineração de bitcoin, a S&P sugere que a moeda precisa de uso mais amplo na economia global para aumentar as receitas dos mineradores por meio de taxas de transação. No entanto, uma maior adoção da criptomoeda entra em conflito com preocupações de que a mineração intensiva em energia já é ambientalmente insustentável.

Além disso, muitos críticos do bitcoin alertam para o impacto negativo de investidores amadores sendo atraídos por qualquer aumento de preço e hype após o halving.

O bitcoin ganhou legitimidade este ano, refletida em seu aumento de preço, com a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA permitindo fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham o preço da criptomoeda. No entanto, o presidente da SEC, Gary Gensler, foi cauteloso ao aprovar os ETFs de bitcoin, descrevendo o bitcoin como um ativo volátil usado para atividades ilícitas, como ransomware, lavagem de dinheiro, evasão de sanções e financiamento do terrorismo.

O’Neill é cético em relação a um aumento de preço, citando as diferenças no mercado de BTC em comparação com halvings anteriores. Outros fatores, como o crescimento dos ETFs de BTC nos EUA, bem como fatores macroeconômicos como taxas de juros e liquidez do mercado, também influenciarão o preço.

Carol Alexander, professora de finanças da business school da Universidade de Sussex, acredita que qualquer aumento de preço resultante do halving será, em última análise, passageiro. Ela afirma que, embora o bitcoin possa ultrapassar sua máxima histórica, seu valor de longo prazo será zero, pois carece de valor intrínseco e é puramente especulativo.