Кратко

  • Выручка Google Cloud за третий квартал 2026 года достигла $30,709 млрд, увеличившись на 103%. Продажи систем TPU внесли значимый вклад, однако Alphabet не назвала их размер.
  • Операционная прибыль Cloud выросла до $11,121 млрд. Общие исследования ИИ и часть центральных расходов отражены на уровне Alphabet, вне результата сегмента.

Когда «облако» отправляют заказчику

В третьем квартале Google Cloud продавала не только доступ к вычислениям, но и готовые системы TPU. В приложении 99.1 к отчётности Alphabet, поданной в SEC продажи этих систем названы значимым источником роста. Компания пишет, что продуктовая выручка Cloud складывается главным образом из TPU-систем, но сумму их продаж не раскрывает.

Общая выручка Cloud выросла с $15,157 млрд до $30,709 млрд, или на 103%. Проданная система покидает баланс поставщика; облачный сервис приносит платежи по мере использования. Поставки и потребление могут двигаться в разные стороны уже в следующем квартале, хотя сегодня обе операции сидят в одной строке выручки. Трёхзначный рост описывает масштаб бизнеса, но мало говорит о ритме поступлений.

Операционная прибыль сегмента выросла с $3,594 млрд до $11,121 млрд. На каждый доллар выручки Cloud теперь оставляет примерно 36,2 цента операционной прибыли против 23,7 цента год назад. Это серьёзный результат для сегмента с резко растущими продажами. Однако прибыльность отдельной проданной системы и одного доллара сервисной выручки в отчёте не видна: внутри сегмента эти потоки сведены вместе.

За его границей Alphabet показала убыток от деятельности на уровне материнской компании: $7,655 млрд против $4,467 млрд год назад. Там в основном находятся общие исследования и разработки ИИ; строка также включает совместную техническую инфраструктуру и корпоративные расходы. Поэтому опубликованная прибыль Cloud измеряет прибыльность самого отчётного сегмента. Общая исследовательская ставка Alphabet проходит по другой статье, и её доля для Cloud не установлена.

Денежный счёт всей группы уже предъявлен. За квартал Alphabet заплатила $51,355 млрд за основные средства и получила $42,290 млрд денежных средств от операций. Свободный денежный поток по определению компании составил минус $9,065 млрд. Эти деньги потрачены на уровне группы, не только Cloud. Пока Cloud показывает рост и маржу, Alphabet тратит на оборудование больше, чем приносит операционная деятельность. Именно этот разрыв задаёт цену нераскрытой смеси продаж систем и услуг.

Источники