الخلاصة

  • ارتفعت إيرادات Google Cloud إلى 30.709 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 103%. وصفت Alphabet مبيعات أنظمة TPU بأنها مساهم مهم من دون تحديد المبلغ.
  • بلغ الدخل التشغيلي لقطاع Cloud ‏11.121 مليار دولار. وتظهر أبحاث الذكاء الاصطناعي المشتركة وبعض المصاريف المركزية خارج نتيجة القطاع، ضمن أنشطة Alphabet.

خدمة على الشاشة ونظام في صندوق الشحن

أعلنت Alphabet في مرفق نتائجها المودع لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية أن إيرادات Google Cloud بلغت 30.709 مليار دولار في الربع الثالث، مقابل 15.157 مليار قبل عام. نسبة النمو 103%. ثم تضيف الشركة أن بيع أنظمة TPU ساهم مساهمة مهمة، وأن إيرادات المنتجات في قطاع Cloud تأتي أساساً من هذه الأنظمة. لا يظهر مبلغ بيعها في سطر مستقل.

تسليم نظام إلى عميل يُسجل إيراد بيع منتج، بينما تأتي رسوم الخدمة مع استمرار استخدام القدرة الحاسوبية. تجمع Alphabet المسارين في رقم Cloud واحد. يبلغ النمو المعلن 103%، لكن وتيرة الفوترة في الربع المقبل ستتأثر بجدول شحن الأنظمة وباستخدام العملاء للخدمة كلّ على حدة.

وللربح حدّ محاسبي آخر. سجل قطاع Cloud دخلاً تشغيلياً قدره 11.121 مليار دولار، ارتفاعاً من 3.594 مليارات. تعادل النتيجتان نحو 36.2% و23.7% من إيرادات القطاع على الترتيب. أما أنشطة Alphabet على مستوى المجموعة فسجلت خسارة تشغيلية قدرها 7.655 مليارات دولار، مقابل 4.467 مليارات سابقاً. تقول الشركة إن هذه الأنشطة تعكس أساساً أبحاث الذكاء الاصطناعي المشتركة، وتشمل أيضاً استخدام بنية تقنية مشتركة وتكاليف مركزية. لا تُحمّل هذه البنود على نتيجة Cloud المعلنة. ولا تتيح البيانات نقل الخسارة كلها إلى Cloud.

ثم يأتي امتحان النقد. دفعت Alphabet ‏51.355 مليار دولار لشراء الممتلكات والمعدات خلال الربع، بينما ولدت العمليات 42.290 مليار. وبحسب تعريف الشركة، كان التدفق النقدي الحر سالباً بمقدار 9.065 مليارات دولار. هذه أرقام المجموعة كلها، وليست تكلفة Cloud وحده. الاستثمارات بهذا الحجم تجعل فصل نوع الإيراد وموضع التكلفة أمراً جوهرياً.

زاد بيع Cloud وربحه التشغيلي بقوة. ولتقدير دوام هذا الربح، يلزم رقم مبيعات أنظمة TPU وتوزيع تكلفة البحث المشترك بين الأنشطة. في هذه الأثناء، خرجت أموال البنية التحتية من خزينة Alphabet بالفعل؛ جزء من الإيراد يعود مع الاستخدام، وجزء يصل مع الشحنة.

المصادر