• Figuras da indústria argumentam que os endereços IPv4 são um ativo digital amplamente subvalorizado, com potencial de valor de mercado muito superior aos níveis atuais
  • Críticos apontam restrições estruturais como escassez, liquidez limitada e políticas de registros que complicam a avaliação e as alegações especulativas

«A afirmação de que o IPv4 pode atingir um valor total de 60 trilhões de dólares não é retórica. Ela decorre dos fundamentos da economia de ativos quando consideramos o IPv4 pelo que ele realmente é: um ativo raro, insubstituível e facilitador de serviços.»
——Lu Heng, CEO da Cloud Innovation, CEO da LARUS Ltd, Fundador da Fundação LARUS.

A avaliação do IPv4 entra no debate econômico

O IPv4, o sistema do protocolo de Internet versão 4 que sustenta a maioria dos endereços de Internet atuais, aloca um conjunto finito de cerca de 4,3 bilhões de endereços únicos. Desde que os pools gerenciados pelaInternet Assigned Numbers Authoritye pelosRegistros Regionais da Internet (RIRs)foram esgotados no início dos anos 2010, os endereços IPv4 se tornaram recursos digitais raros com um mercado secundário ativo.

Em um recente comentário do setor, Lu Heng — CEO da LARUS Ltd — argumentou que os endereços IPv4 estão «massivamente subvalorizados» e que seu valor de mercado coletivo poderia chegar a até 60 trilhões de dólares se fossem tratados como ativos econômicos totalmente líquidos e negociáveis. A tese de Heng é que a avaliação atual, de cerca de 200 bilhões de dólares para o mercado global, reflete restrições arbitrárias, e não valor intrínseco. Ele destacou problemas estruturais como a falta de direitos de propriedade reconhecidos e a transferibilidade restrita imposta pelas políticas dos RIRs como grandes fatores para a queda dos preços.

Os defensores desse ponto de vista instaram os executivos de telecomunicações e nuvem a se envolverem mais diretamente nas decisões políticas e de governança sobre a gestão dos endereços IPv4, sugerindo que uma maior supervisão estratégica poderia liberar riqueza oculta nesses ativos digitais. Um argumento é que os endereços IPv4 atuam como «facilitadores de serviços» para redes e servidores, mas seu preço permanece muito abaixo do valor econômico que possibilitam, da mesma forma que uma infraestrutura física valiosa poderia ser tratada em outros mercados.

No entanto, os mercados de endereços IPv4 hoje são de tamanho modesto em comparação, com vendas totais documentadas de cerca de 1 bilhão de dólares nas principais plataformas de negociação. Além disso, os preços médios por endereço em 2025 variam de cerca de 30 a 60 dólares, dependendo do tamanho do bloco e da demanda regional.

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Exame das alegações de valor e das realidades do mercado

A discussão sobre uma potencial avaliação de 60 trilhões de dólares para os endereços IPv4 destaca tensões mais amplas na governança e economia da infraestrutura da Internet. No fundo, o debate sublinha como a escassez do IPv4 — um protocolo projetado décadas atrás, quando a Internet era muito menor — criou uma dinâmica de mercado que não existia originalmente.

Os defensores da tese de alta avaliação afirmam que reconhecer o IPv4 como uma classe de ativos importante pode influenciar decisões de investimento e incentivar um uso mais eficiente dos recursos. No entanto, críticos e analistas de mercado alertam que tais avaliações se baseiam em suposições especulativas sobre liquidez e propriedade, que não são amplamente reconhecidas no direito ou nas estruturas de mercado atuais. Por exemplo, a liquidez limitada do mercado de IPv4 — com menos de 1% dos recursos totais negociados anualmente — torna a descoberta de preços difícil e especulativa.

Além disso, o papel de governança dos RIRs, que impõem critérios de «necessidade» e períodos de retenção para transferências de IPv4, significa que esses endereços não podem ser negociados com as mesmas liberdades que os ativos financeiros tradicionais. Isso levou alguns observadores a argumentar que os números extraordinários de avaliação podem exceder o que é economicamente plausível, dadas as restrições estruturais e a transição em andamento para o IPv6, que oferece um espaço de endereçamento muito maior destinado a mitigar a escassez.

O debate também levanta questões sobre como os ativos de infraestrutura digital devem ser regulamentados e avaliados na economia digital em geral, e sobre a possibilidade de reformas políticas ou na estrutura do mercado alterarem significativamente o cenário para partes interessadas como provedores de serviços, usuários e reguladores.