• 业界人士认为，IPv4 地址是一种被严重低估的数字资产，其潜在市场价值远高于当前水平
  • 批评者指出结构性制约因素，如稀缺性、有限的流动性和注册机构政策，使估值和投机声明复杂化

“声称 IPv4 总价值可能达到 60 万亿美元并非夸张。一旦将 IPv4 视为其实际所是的资产——一种稀缺、不可替代的服务赋能资产，这便遵循基本的资产经济学原理。”
——卢恒（卢恒），Cloud Innovation 首席执行官，LARUS Ltd 首席执行官，LARUS Foundation 创始人。

IPv4 估值进入经济辩论

IPv4，即互联网协议第四版，支撑着当前大多数互联网寻址，分配了大约 43 亿个唯一地址。由于互联网号码分配局（IANA）和区域互联网注册机构（RIRs）管理的地址池在 2010 年代初已耗尽，IPv4 地址已成为稀缺的数字资源，并形成了活跃的二级市场。

在最近的行业评论中，LARUS Ltd 首席执行官卢恒认为，IPv4 地址被“严重低估”，如果被视为完全流动和可交易的经济资产，其总市值可能高达 60 万亿美元。卢恒的观点是，当前全球市场约 2000 亿美元的估值，反映的是人为约束而非内在价值。他指出，缺乏公认的所有权以及 RIR 政策对转让的限制等结构性问题，是抑制价格的主要因素。

这一观点的支持者敦促电信和云计算企业高管更直接地参与 IPv4 地址管理的政策和治理决策，认为加强战略监督可以释放这些数字资产中隐藏的财富。一个论点是，IPv4 地址充当网络和服务器的“服务赋能者”，但其定价远低于它们所支撑的经济价值，类似于其他市场中宝贵物理基础设施的待遇。

然而，目前 IPv4 地址市场规模相对较小，主要市场上的记录总销售额约为 10 亿美元。此外，2025 年每个地址的平均价格大约在 30 至 60 美元之间，具体取决于地址块大小和区域需求。

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对价值声明和市场现实的审视

关于 IPv4 地址潜在 60 万亿美元估值的讨论，凸显了互联网基础设施治理和经济学中更广泛的矛盾。辩论的核心是，IPv4 的稀缺性——这个协议设计于几十年前，当时互联网规模要小得多——如何创造出一种原本不存在的市场动态。

高估值论的支持者认为，将 IPv4 视为一种主要资产类别可能影响投资决策，并鼓励更高效的资源利用。然而，批评者和市场分析师警告称，此类估值依赖于对流动性和所有权的投机性假设，这些假设在当前法律或市场结构中并未得到广泛认可。例如，IPv4 市场流动性有限——每年交易量不到总资源的 1%——使得价格发现既困难又具投机性。

此外，RIRs 的治理角色——执行 IPv4 转让的“需求”标准和持有期——意味着这些地址无法像传统金融资产那样自由交易。这导致一些观察人士认为，鉴于结构性制约因素以及向 IPv6 的持续过渡（IPv6 提供了更大的地址空间，旨在缓解稀缺性），如此高的估值数字可能超出了经济上合理的范围。

这场辩论还引发了关于数字基础设施资产在更广泛数字经济中应如何监管和估值的问题，以及政策或市场结构改革是否能显著改变服务提供商、用户和监管机构等利益相关者的格局。