요약

  • Dominion Energy는 2025 회계연도 Form 10-K에서 2027년 1월부터 대형 부하 접속에 14년 계약, 담보, 최소수요가 필요하다고 조건법으로 적는다. 체결된 계약도, 인가된 요금표도, 종결된 명령도 아니다.
  • 같은 보고서에서 데이터센터는 Virginia Power의 2025년 전력 판매량 가운데 28%, 2024년 26%였다. 매출 비중도 설비용량도 아니고, 버지니아만의 수치도 아니다.

전선은 서명 뒤에 깔리지 않는다. 버지니아에서 데이터센터 캠퍼스 하나가 전력을 받으려면 그 캠퍼스가 계약서에 도장을 찍기 전에 송전 설비가 먼저 계획되고, 그 비용이 먼저 요금표에 올라간다. Dominion Energy가 2025 회계연도 Form 10-K에서 꺼내든 2027년 1월의 새 조건은 바로 이 순서를 뒤집으려는 시도다. 문제는 그 조건이 아직 문장이라는 점이다. 2025년 12월 31일로 끝난 회계연도의 보고서는 2026년 2월 23일 제출됐고(접수번호 0001193125-26-063120), 제출인은 Dominion Energy, Inc.와 Virginia Electric & Power Co.다. 회사는 2027년 1월부터 대형 부하 접속에 14년 계약, 담보, 최소수요가 필요하다고 쓰면서 원문에서는 조건법 'would require'를 쓴다. 계열 간 보조금과 좌초 비용을 줄이겠다는 목적도 같은 대목에 붙어 있다. SEC 제출 문서 색인

오늘 돈을 나누는 것은 계약이 아니라 rider다

버지니아 전력의 회수 구조는 발전, 송전, 지중화, 환경, 효율, 재생, 원자력 갱신 비용을 각각 독립된 조정 조항(rider)으로 걷어 올린다. 연료비는 매년 별도 절차를 거치고, 어디까지 회수 가능한지는 버지니아주 기업위원회(State Corporation Commission)의 결정이 정한다. 다시 말해 오늘 요금표에서 데이터센터 몫을 배분하는 장치는 대형 부하 계약이 아니라 rider다. Dominion Energy Regulatory Matters 주석

2023년 입법은 격년 기본요금 심사를 도입하면서 매년 최소 3억 5,000만 달러 규모의 rider를 기본요금과 합치도록 했다. 2025년 3월 사건에서는 2026년 1월부터 5억 6,600만 달러, 2027년 1월부터 2억 1,000만 달러가 승인됐고, 자기자본이익률 9.80%가 rider에 장래 적용된다. 두 숫자를 더하면 7억 7,600만 달러다. 이 합계는 내 덧셈이고 회사가 제시한 값이 아니다.

송전 쪽 숫자는 더 구체적이다. 2025년 9월에 시작한 요금연도의 송전 소요액 13억 4,300만 달러는 기본요금 5억 6,100만 달러와 Rider T1 7억 8,200만 달러로 나뉜다. 비중으로는 41.8%와 58.2%다. 이 비율도 내가 나눈 것이지 회사가 제시한 배분이 아니다. 해상풍력 rider로 승인된 회수액은 6억 3,900만 달러다. 이 금액들을 데이터센터 비중만큼 떼어 내는 항목은 없다. 전부 전체 고객이 나눠 내는 회수액이다.

한 가지 거절도 기록해 둘 만하다. 버지니아주 기업위원회는 구매 용량 비용을 기본요금에서 연료비로 옮기는 안을 받아들이지 않았다. 어느 주머니에서 어느 주머니로 옮기느냐가 쟁점이었다는 사실 자체가, 이 구조에서 분류가 곧 배분이라는 것을 보여준다.

28%는 판매량 비중이다

그럼 데이터센터는 얼마나 큰가. 보고서는 2025년 Virginia Power 전력 판매량의 28%, 2024년 26%가 데이터센터였다고 적는다. 2퍼센트포인트 오른 것이고, 이 뺄셈은 내가 했다. 이 숫자는 판매량 비중이며 매출 비중도, 설비용량도, 버지니아만의 값도 아니다. Virginia Power는 노스캐롤라이나에서도 영업한다. 데이터센터 수요가 러우든 카운티에 집중된다는 서술은 같은 보고서 1번 항목 9~10쪽에 나온다. Dominion Virginia Power 디렉터리 항목

수요 전망도 정확하게 인용해야 한다. 보고서는 PJM이 향후 10년 동안 PJM DOM 존 전체의 첨두부하가 연평균 5.4% 늘 것으로 본다고 적는다. 데이터센터만의 성장률이 아니고, 버지니아만의 수치도 아니다.

기록이 말하는 곳과 말하지 않는 곳

여기서 한계를 정확히 붙여야 한다. 데이터센터 부하 가운데 계약된 용량과 신청된 용량을 나눈 1차 자료는 얻지 못했다. Dominion Energy Virginia의 통합자원계획과 부하전망 표는 읽지 못했고, 대형 부하 서비스에 관한 기업위원회의 최종 명령도 확보하지 못했다. 10-K 본문 HTML은 1,814만 7,230바이트로 검색 도구의 1,677만 7,216바이트 한도를 넘었고, 규제 서술은 SEC가 렌더링한 주석에서, 수요 서술은 회사가 게시한 PDF에서 읽었다. 이 기록은 2026년 2월 23일 제출된 시점의 스냅샷이며, 그 뒤의 명령과 분기 보고서, 후속 자원계획은 보지 못했다. 검색이 막혔다고 해서 어떤 조항이나 배분이 없다는 뜻은 결코 아니다. Dominion Energy 2025 Form 10-K PDF

그래서 오늘 확인되는 것은 하나다. 배분을 정하는 문서는 아직 계약이 아니라 rider이고, 계약은 2027년 1월을 기점으로 예고만 되어 있다. 캠퍼스가 서명한 뒤에 전선이 굵어져야 했다면 증액분은 캠퍼스가 지고, 전선이 먼저 굵어진 뒤에 캠퍼스가 취소되면 그 값은 남는다. 남는 값을 누가 지는지 정하는 문장은 아직 쓰이지 않았다.