• 報告によると、Telefónica は Vodafone España の買収を評価するため AZ Capital を起用し、パートナー候補の MasOrange と連携している。
  • この戦略は、スペインの通信市場を統合し、競争コストを削減し、ブラジルでの Oi の共同買収を模倣するという Telefónica のより広範な野心の一環である。

Telefónica、Vodafone España の買収の可能性を探る

Telefónicaは、新たに任命された CEO Marc Murtra の下、投資銀行 AZ Capital を起用して Vodafone España の買収の可能性を評価していると報じられている。最初に Expansión がこの任命を報じ、Telefónica の国内ライバルに対する真剣な関心を示した。これは、合意が成立した場合に Telefónica が MasOrange と買収提案で協力し、Vodafone España の資産を分割する可能性があるとの広範な憶測の中で起こっている。

Zegonaは、2024 年 5 月に Vodafone Group から Vodafone España を 54 億 1000 万ドルで買収した英国拠点のファンドで、こうした買収の憶測の中で今年株価が約 70％急騰した。市場の強い関心にもかかわらず、Telefónica の会長は現在の憶測を投機的として退け、2025 年下半期の戦略計画発表前に積極的な計画は存在しないと述べている。

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なぜ重要か

Telefónica が主導する買収は、スペインの通信環境を劇的に変えるだろう。携帯電話で約 19％、ブロードバンドで約 14％の市場シェアを持つ Vodafone España は Telefónica と MasOrange に遅れをとっており、これを吸収すれば Telefónica は市場の明確なリーダーとなる。4 社から 3 社への統合は、顧客の離脱を減らし獲得コストを下げ、業界全体の利益率を改善する可能性がある。

Murtra の戦略は、インフラ投資と競争力を強化するために通信統合を主張する Telefónica の欧州全体のアジェンダを反映しており、英国の合弁事業の完全支配権を取得し、より大規模な汎欧州事業者を支援する取り組みに類似している。最後に、Telefónica はこの取引を負債で賄える可能性があるが、増資や MasOrange との提携の可能性は、ブラジルでの Oi 買収戦略を反映しており、地域レベルで実証済みの柔軟なアプローチを示している。