• Telefónica aurait nommé AZ Capital pour évaluer une acquisition de Vodafone Spain, en collaboration avec le partenaire potentiel MasOrange.
  • Cette stratégie s'inscrit dans l'ambition plus large de Telefónica de consolider le marché des télécommunications espagnol, de réduire les coûts de concurrence et d'imiter son acquisition conjointe d'Oi au Brésil.

Telefónica explore une possible acquisition de Vodafone Spain

Telefónica, sous la direction de son PDG récemment nommé Marc Murtra, aurait engagé la banque d'investissement AZ Capital pour évaluer une éventuelle prise de contrôle de Vodafone Spain. Expansion a été le premier à révéler cette nomination, indiquant la poursuite sérieuse de son concurrent national par Telefónica. Cela fait suite aux spéculations largement répandues selon lesquelles Telefónica pourrait collaborer avec MasOrange sur l'offre, en partageant éventuellement les actifs de Vodafone Spain si un accord aboutissait.

Zegona, le fonds britannique qui a acheté Vodafone Spain au groupe Vodafone en mai 2024 pour 5,41 milliards de dollars, a vu son action bondir de près de 70 % cette année dans le contexte de ces rumeurs de rachat. Malgré un vif intérêt du marché, le président de Telefónica a rejeté les rumeurs actuelles comme spéculatives, déclarant qu'aucun plan actif n'existe avant la publication du plan stratégique au second semestre 2025.

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Pourquoi c'est important

Une acquisition menée par Telefónica redessinerait radicalement le paysage télécom espagnol. Avec des parts de marché d'environ 19 % dans le mobile et 14 % dans le haut débit, Vodafone Spain est à la traîne par rapport à Telefónica et MasOrange; son absorption positionnerait Telefónica comme le leader incontesté du marché. La consolidation de quatre à trois fournisseurs pourrait réduire le taux de résiliation et les coûts d'acquisition de clients, améliorant potentiellement les marges dans l'ensemble du secteur.

La stratégie de Murtra fait écho à l'agenda européen plus vaste de Telefónica, qui prône la consolidation des télécommunications pour renforcer les investissements dans les infrastructures et la compétitivité, à l'image de son initiative visant à prendre le contrôle total de sa coentreprise britannique et à soutenir des acteurs paneuropéens de plus grande envergure. Enfin, bien que Telefónica puisse financer l'opération par emprunt, les possibilités d'une augmentation de capital ou d'un partenariat avec MasOrange reflètent sa stratégie brésilienne pour l'acquisition d'Oi, illustrant une approche flexible et éprouvée au niveau régional.