Telefonica、コロンビア事業を 4 億ドルで売却最終合意

BTW Media は、公開証拠がインターネットインフラ、ガバナンス、運用依存関係、または市場可視性に関連付けているため、Telefonica の 4 億ドルコロンビア売却をプロファイルしています。

• Telefonica は、Coltel の 67.5%の持分を Millicom に 4 億ドルで売却する。
• 規制当局の承認待ちであり、市場競争への懸念が高まっている。

最新情報：Telefonica、コロンビア子会社を Millicom に売却

Telefonicaは、コロンビアの事業をMillicomInternational Cellular に 4 億ドルで売却することで合意し、約 8 か月にわたって準備してきた取引を最終決定した。この合意には、Telefonica が保有する Colombia Telecomunicaciones（Coltel）の全 67.5%の持分の売却が含まれる。ただし、最終的な価格は純負債、運転資本、為替変動に応じた調整の対象となる可能性があり、Millicom は 2024 年 9 月時点で調整後のコストを 3 億 6200 万ドルと見積もっている。

規制当局の承認は依然として大きなハードルだが、両社はすでに承認プロセスを開始している。Telefonica は昨年末、コロンビアの産業商業監督庁（Superintendence of Industry and Commerce）に取引を提出した。Millicom は、この合意がコロンビアの通信市場にとって有益であるとし、統合後の会社がデジタルインフラとネットワークへの投資を拡大するために必要な規模と財務能力を持つと強調した。

しかし、市場競争への影響から、この合併は厳しい審査を受けるとみられる。この統合により、コロンビア第 2 位と第 3 位の携帯電話事業者が合併し、市場の約 45%を握るリーダー企業 Claro に対抗する強力な競合が誕生することになる。合併後、統合会社は市場の約 43%を支配することになり、残るはわずか 7%のシェアしか持たない小規模事業者の WOM のみとなる。規制当局は、この再編が競争を促進するのか、それとも消費者選択を損なう準複占状態を生み出すリスクがあるのか判断する必要がある。

さらに複雑なことに、コロンビア政府は Coltel の 32.5%の株式を保有しており、Millicom は同額でこれらの株式を取得する提案を行う意向を示している。加えて、Millicom は現在メデジンの公共企業 Empresas Publicas de Medellin（EPM）とともに 50%ずつ保有するコロンビアの通信事業体 Tigo UNE の完全買収を進めている。これらの取引が、今回の契約の規制上の結果とコロンビアの通信市場への影響をさらに左右する可能性がある。

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なぜ重要か

この合意は、市場競争、規制監督、外国投資に影響を与え、コロンビアの通信業界における転換点となる。承認されれば、Millicom の Tigo UNE と Coltel という 2 大プレーヤーを統合し、Claro に対抗する単一の強力な競合に再編することになる。統合後の市場シェアは約 43%となり、新会社は Claro の支配に挑むことになるが、市場集中への懸念も生じる。

規制当局は、この契約が消費者の選択を狭めるのではなく、公正な競争を促進するようにする必要がある。Access Partnership のラテンアメリカ・新興市場責任者である Geusseppe Gonzalez 氏は、市場の 88%がたった 2 社に支配されるリスクを指摘し、それが価格競争とサービス革新を低下させる可能性があると述べた。契約が実現すれば、規制機関は反競争的リスクを軽減するための経過措置を課す可能性がある。

この取引は、コロンビア政府が Coltel に出資していることを考えると、地政学的な重要性も帯びている。Millicom は政府保有株に同じ評価額を提示することを約束しているが、政府が持ち分を維持しても、Millicom が経営支配権を握る可能性はある。さらに、Millicom が Tigo UNE の残り半分の取得に向けて現在交渉中であることが、コロンビアの通信業界における同社の地位を強化する可能性がある。

Telefonica にとって、この売却は収益性の低いラテンアメリカ市場からの撤退というより広範な戦略の一環である。スペインの通信大手は同地域での資産を手放し、代わりに欧州とブラジルのコア事業に注力している。今回の最新の取引は、Hispam 市場からの撤退を強調し、戦略的優先順位の変更を強固にするものだ。