• タイ証券取引所（SET）は、観光業と輸出の回復、バーツ安、財政支出の増加に支えられ、下半期にタイ株が反発する可能性を見込んでいます。
  • 最近の地政学的緊張と原油価格の変動にもかかわらず、投資家の懸念は和らぎ、今や関心は米国のインフレと連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定に移っています。
  • タイ資本市場の変遷は 1960 年代にまで遡り、経済発展への国のコミットメントを示していますが、タイ先物取引所（TFEX）の取引高減少など、課題も残っています。

SET、タイ株の回復を見込む

世界市場が引き続き不確実性の中で動く中、SET は下半期にタイ株が反発する可能性を見込んでいます。年初来 2.7%の下落後、観光業と輸出の回復、バーツ安、財政支出の増加といった要因が市場のパフォーマンスを下支えすると見られており、タイの株価指数は世界で最も低調な部類に入っています。

Soraphol TulayasathienSET 上級副社長は、中東情勢と原油価格の変動に対する投資家の懸念が最近和らいでいると指摘しました。「投資家は中東の地政学的紛争の激化に対する不安が薄らいでいました。先月は石油と金の価格が上昇しましたが、インフレの鈍化は予想よりも遅れる可能性があります」と最近のブリーフィングで述べました。

4 月のドルに対するバーツの変動は、アジアの通貨の間で主導的な下落となり、投資家の監視ポイントであり続けています。さらに、焦点は米国のインフレと連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定に向けられています。FRB は 6 会合連続で政策金利を据え置きましたが、ジェローム・パウエル議長の慎重な発言は長期間の高金利を示唆し、世界市場のセンチメントに影響を与えています。

今後の見通しについて、ソラポン氏は 2024 年のタイ経済に楽観的で、個人消費と観光セクターの成長を挙げました。「2024 会計年度予算法案の遅延により公共支出と投資が減少した後、残りの期間は政府支出が新たな弾みになる見込みです」と付け加えました。

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SET、驚くほど好調なパフォーマンスを示す

これらの動きを受けて、アナリストは SET 指数の予想一株当たり利益を上方修正しましたが、タイの多くのセクターは過去平均と比べて割安なままです。4 月に前月比 0.7%下落したものの、SET 指数のパフォーマンスは地域平均を上回り、年初来の損失は投資家センチメントの改善により緩和されました。

SET の予想株価収益率（PER）は 14.6 倍と、アジアの取引所平均を上回り、配当利回りは 3.40%と地域の同業他社を上回っています。しかし、タイ先物取引所（TFEX）の取引高が 2024 年の最初の 4 ヶ月間で前月比 8%、前年同期比 21.6%減少するなど、課題は残っています。

背景：タイ資本市場の変遷

タイの近代的資本市場の起源は、経済成長と安定を促進するための第 1 次国家経済社会開発計画（1961～1966 年）の実施にまで遡ります。その後、第 2 次国家経済社会開発計画（1967～1971 年）の下で、タイ初の規制された証券取引所の設立が提案され、経済・産業発展のために資本を動員するという国のコミットメントが反映されました。

タイの資本市場の現代的な時代は、民間組織であるバンコク証券取引所から始まり、その後、Securities Exchange of Thailand が設立され、資本動員を促進し、国の経済目標を支援する上で重要な役割を果たし続けています。

セクターにおける課題とイノベーション

タイの資本市場は、経済の変動、規制変更、世界市場の動向など、絶え間ない課題に直面しています。デジタル取引プラットフォーム、透明性の向上、投資家教育イニシアチブなどのイノベーションは、これらの課題に対応し、市場効率を改善することを目指しています。

SET はこれらの複雑さを乗り越えながら、タイの経済成長と発展を支える強固で回復力のある資本市場エコシステムを育成することに尽力し続けています。

SET について：タイの経済成長を育む

現代のタイ証券取引所（SET）は、1960 年代の先見的な経済開発計画にその根源を持っています。第 1 次国家経済社会開発計画（1961～1966 年）の枠組みで開始され、SET は経済成長、安定を促進し、タイ国民の生活水準を向上させる上で不可欠な組織となりました。その後、第 2 次国家経済社会開発計画（1967～1971 年）は、国の経済・産業発展を支えるために資本動員の中心的役割を認識し、タイ初の規制された証券取引所の基盤を築きました。

タイの資本市場の進化は 2 つの異なる段階を経ました。当初、民間組織であるバンコク証券取引所が現代の時代の幕開けとなり、その後、Securities Exchange of Thailand が設立されました。これらの組織は共に、ダイナミックな資本市場エコシステムを構築し、投資を促進し、タイの経済的進歩を推進する上で重要な役割を果たしました。