• KKR は、2 段階の公開買付けの第一段階を完了し、日本のソフトウェア開発会社 Fujifilm の最大株主となりました。
  • この米国企業は Fujifilm の 2140 万株を取得し、発行済みのストックオプションの 90％を支配下に置きました。

事の経緯

KKRは木曜日（11 月 7 日）、2 段階の公開買付けの第一段階を完了し、Fuji Softの最大株主になったと発表しました。

KKR は、運用する投資ファンドの事業体であるFK Coを通じて、Fuji Soft の株式 35％を取得しました。この米国企業は同社の 2140 万株を購入し、Fuji Soft の発行済みのストックオプションの 90％を支配下に置きました。公開買付けの第 2 段階は 11 月中旬に予定されており、残りの株式を 1 株あたり 8800 円（57.46 ドル）の据え置き価格で取得することを目指しています。

KKR ジャパンの CEO であるHiro Hirano氏は次のように述べました。「安定した一貫性のある株主構成が、企業の最善の利益にかなうと考えています。当社の総合的なリソースとネットワークを活用して、Fuji Soft が次の変革段階を実現できるよう支援できることを楽しみにしています。」

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なぜ重要か

KKR による Fuji Soft の過半数株式取得は、外国のプライベートエクイティ企業が日本のテクノロジー業界の支配権を獲得しようとする広範な傾向を反映しています。この動きは前向きな一歩と見なされています。なぜなら、外国資本はイノベーションをもたらし、効率性を高め、日本企業に新たな市場を開くことができるからです。この入札合戦の結果は、日本のテクノロジー業界における将来の取引の先例となる可能性があります。それが、外国投資家がこれらの市場に参入する方法に影響を与えるかもしれません。この種の外国資本参加は、他の成功した企業でも既に見られます。例えば、Silver Lake Partnersは、パナソニック（Panasonic）のデジタル戦略の再定義と収益性向上を支援するために、同社の株式を大量に取得しました。

しかしながら、そのような措置が論争を呼ばないわけではありません。批判的な意見では、外国企業による買収は、特に独自のローカルな価値を持つ中小企業にとって、日本の企業文化や独立性を損なう可能性があるとされています。例えば、楽天（Rakuten）が経営権の大部分を外国投資家に譲渡した後、大きな課題に直面しました。これが長期的な安定性に対する懸念を引き起こしています。大企業は外部の専門知識から恩恵を受けるかもしれませんが、中小企業はリターンに焦点を当てる外国株主の圧力の下で、独自のローカルアイデンティティを維持するのに苦労する可能性があります。